散户信人多过信自己

　　内地政策忽冷忽热，散户进退维艰，但从外资动态判断，港股波动性虽大增，但愿意押上一注者大不乏人。

　　中国证监会和人民银行一辣一甜，港股周一仍跌2%。老毕在港并无仓盘，但持有美国上市港股ETF(纽交所代号EWH)和与此相关的期权。早前提及的“草船借箭”策略，正是通过EWH进行。

　　港股反弹有迹可寻

　　我原先以为，港股周一这副模样，华尔街晚上开市后，EWH凶多吉少。然而，出乎老毕所料，这只ETF全日表现硬净，微升收市。EWH成分股布局以至权重皆与恒指不一样，较少受“中字头”影响，但毕竟跟恒指相关性甚强，港股周一急挫，EWH却“没看到”，对后市应有一定启示性。果然，港股周二由头升到尾，恒指收市涨755点(2.8%)，报27850点，收复周一失地有余，名副其实报复性反弹。

　　回看文首提及那项由美盛环球资产管理进行的调查，访问对象为全球4208名投资者，可投资资产平均达230万美元，“富豪”称不上，但有接近2000万港元“闲钱”在手投资，怎么看也不是寻常散户了。

　　调查显示，外国投资者对香港市场信心不弱，37%受访者认为香港市场在未来12个月提供最佳投资机会，仅逊美国的51%。

　　美盛的调查有多大代表性，不无商榷余地，但散户炒股 ，信人多过信自己，既然外国有钱人都说香港市场未来一年提供最佳投资机会，先收下，总比没有要好吧？

　　四因素不利美元

　　老毕日前建议long put(买入看跌)美汇指数ETF(纽交所代号UUP)，博美元转弱。开仓以来，美汇指数不上不下的，暂时看不出明显方向。刚发现花旗首席外汇策略师Steven Englander的分析报告，见解跟老毕不谋而合。仓既已开，难得有此道高手“和应”，当然要第一时间跟大家分享。

　　Englander说，花旗数据显示，许多投资者对美元仍然不离不弃，抛风尚未出现。然而，有四件事令美元“好友”(看多者，编者注)对增持大感犹豫。

　　第一，两三个月前足以进一步推高美汇的消息，现在已无法触动市场。另一边厢，美国以外国家的坏消息，同样不足以引发外币抛风。举例说，中国数据疲弱，向来敏感的澳元不为所动。瑞典通胀低于预期，对克朗亦未构成负面影响。

　　第二，美国经济数据逊预期多于胜预期。上周，零售销货、新屋动工以至初次申领失业救济金人数皆较市场估计差。花旗编制的美国“惊喜指数”处于去年7月以来最低水平。

　　第三，部分美联储官员最近发表“鸽”味十足的评论，意味美国利率可能在超低水平维持较长时间。投资者对相关言论的关注，大于对利好美元消息的重视。

　　第四，外国央行的政策立场亦有转变迹象。比方说，加拿大央行最近维持利率不变，理由是油价暴跌对枫叶国经济的影响正在消退。

　　Englander的结论是，以上四个因素至少要有一部分逆转，投资者方会放胆增持美元。老毕既已long put美汇指数，自然希望一个都不要停，四路夹击赚大钱。