专家：股市“最致命的两个利空”何时到来？(2)

　　蔡洪滨谈股市：与现实经济越脱离越远风险越大

　　“从去年开始，股市持续升温，很多人认为中国这次牛市是迟到的春天。但是反过来讲股市投资永远是有风险的，而且这个风险如果与现实经济越脱离，脱离得越远风险越大。”25日，在成都举行的“2015西南论坛”上，北京大学光华管理学院院长蔡洪滨认为我国今年宏观经济的形式表现出“两冷两热”的动态形式。

　　其中，一个“热”的方面体现在股市市场。

　　“去年开始股市持续升温，从开户数量、股民参与、交易量，更重要的是价格持续攀升。股市这样一种热情应该说如果我们从2008年之后看中国资本市场的情况，相当长的时间市场非常低迷，价格非常低，股市的活跃有它的估值基础，所以很多人认为中国这次牛市是迟到的春天，这个判断从估值来讲有它的合理性。”在蔡洪滨看来，资本市场的热或者活跃对于资本市场的改革甚至金融体系的改革创造了比较好的条件。“但是反过来讲股市投资永远是有风险的，而且这个风险如果与现实经济越脱离，脱离得越远风险越大。随着股市节节升高的形势，价格越高风险越高。所以股市的风险，现在无论从个人投资者、机构投资者、资本市场发展，甚至整个总体经济的角度来看，这个风险因素的关注应该越来越重要。”

　　此外，蔡洪滨认为，另一个中国经济非常热的方面是创新创业。“创新创业的热潮在中国应该说席卷全国，政府引导”大众创业、万众创新“。但是理解这个政策背后，我觉得首先我们不能以急功近利的角度理解。全面进入创新驱动阶段，从增长理论来讲我们还没有完全到这个时候，更多的应该说是我们为打造创新驱动阶段的到来做更好的准备，逐渐提升全面创新能力。另外就是说创业不能作为就业的替代。我们如果说迎接创业时代的到来，全面提升创新能力，比如教育研发投入还应该持续增加，还有就是构造良好的生态系统，这也需要全社会能力。”

　　而对于“两冷”的动态形势，蔡洪滨表示：“一方面冷是宏观经济下行压力非常大，形势非常严峻，宏观经济的形势，宏观调控政策已经在作出积极调整。另一个冷是中国实业非常困难，尤其是制造业，这是相当长期的挑战，这个挑战可能是政府的一些政策思路调整，也可能是面临”互联网+++“热潮的冲击。”(中国新闻网)