"输液大佬"科伦药业拓展全球版图

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　　输液、注射剂、制药，这是常人对医药公司的普遍印象。而科伦药业就是该行业中品种最为齐全、包装形式最为完备的医药制造企业之一。

　　公司旗下117个产品品种纳入《国家基本药物目录》，是目前国内产业链最为完善的大型医药集团之一。

　　曾任某中美合资制药企业总经理的刘革新，与当初一同离开该合资药企的副总经理程志鹏以及财务总监潘慧等一起，创办了如今的科伦医药帝国。2010年上市以来，公司市值不断增长。而如今，这家行业大鳄依然在跑马圈地，以更多的产品向更大的市场挺进。

　　加码研发，三发驱动

　　就在本月，科伦药业的全资子公司湖南科伦制药有限公司，与空军航空医学研究所附属医院联合研发和申报的注射用乳糖酸阿奇霉素/氯化钠注射液，刚刚获得中国人民解放军总后勤部卫生部军队医疗机构制剂批件。

　　这一产品，是国内首个具有自主知识产权的新型输液包装产品，在多方面取得突破性进展。粒料、弱焊工艺、灌装装量控制、膜材迁移物质检测等生产技术均达到国际领先水平。同时，该产品还具有良好的安全性、有效性和便携性。

　　业内人士对这个明星产品给出的评价极高，认为将解决当前常见的在紧急救治状态下无法快速静脉给药治疗的问题，将有效填补临床需求空白。

　　除了这项双室袋产品外，分析人士认为，可立袋为公司独家(首家)研发的新型大输液包装，在仍有十多个省份未招标的情况下在2014年取得销售收入超过10亿的好成绩，2015年各省将密集招标，放量可观。随着各省招标陆续开始，估计2015年可立袋销售收入增速很可能超过20%。

　　科伦药业近几年来持续扩大新产品的研发力度。2014年，公司在项目、人才、管理、布局等方面均取得了跨越式发展。全球化研发布局已具雏形，充分体现了科伦医药王国的野心。

　　面对国内医药行业不景气的大背景，公司继续坚持实施“三发驱动”：以注射剂、抗生素全产业链、高技术内涵药物为主体的战略将确保公司可持续快速发展。

　　目前，公司正在集中力量继续打造抗生素全产业链。按照“环保优先、永续发展”的方针，川宁二期生产线建设和环保设施建设风雪无阻，全力推进，力争早日形成抗生素全产业链。

　　“中国制造”走出去，

　　医药帝国继续扩张

　　科伦药业正在下一盘很大的棋，在全球范围内的研发部署才是科伦下一步的发展战略。

　　在公司2014年年报中，披露了新疆KAZ输液水针项目已开始准备进入哈萨克斯坦投标阶段。

　　新疆是如今中国“一带一路”长期计划通向西亚和欧洲的必经之路，公司的发展和中国“一带一路”走出去的大战略吻合。

　　科伦药业计划在哈萨克斯坦全境实现销售普通输液。公司下一步计划拓展俄罗斯、乌兹别克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦等国市场。

　　除了上述国家外，科伦药业也将加强在独联体国家市场的销售团队建设，重点规划设立国际贸易部，分区域分国家进行市场开拓与维护，建立完善的销售管理制度，开展销售服务工作。

　　据2014年度报告，公司实现归属于上市公司股东的净利润10.02亿元，比上年同期下降7.19%。

　　分产品来看，非输液产品实现销售收入17.53亿元，同比增长57.51%，而作为收入主要来源的输液业务受各地政府药品招标采购延迟、新版GMP认证后各竞争企业产能释放、塑瓶包装输液产品价格拼杀激烈等因素影响，实现收入61.92亿元，同比增幅仅有8.62%。

　　对净利润下降的主要原因，科伦药业称，一方面塑瓶包装输液产品价格下降致其毛利率降低。另一方面，伊犁川宁和广西科伦均处于亏损状态。此外，处置固定资产收益同比减少超过5000万元，计提存货等减值准备也达到1.53亿元。

　　安信证券认为，科伦经历了从大输液企业向抗生素中间体及原料药延伸，目前正处于向新药研发型企业转型的过程，未来三年有望迎来业绩、估值双击。

　　在目前时点，公司重资产大规模投入阶段已经结束，新疆、哈萨克斯坦等项目进入产出阶段；在处方药的市场格局中，大输液属于基础医疗,量端受到医保控费压力较小；价端经过3年的行业洗牌，行业竞争格局改善;未来将保持10%以上稳健的增长并提供稳定的现金流支撑转型、升级；2015年新疆项目有望扭亏、2016年贡献业绩弹性、2017年新药研发逐步产出，其间可能通过并购加速向新药研发型企业转型。