主力资金进场路线图 八股成抢筹标的(4)

　　融资融券 融资余额迭创历史新高

　　进入3月份，两市融资余额迭创历史新高，3月2日两市融资余额为1.17万亿元，3月12日，两市融资余额便跃升至1.31万亿元，而截至3月26日，这一数据更是高达1.45万亿元，较2014年7月18日行情启动初期4237.24亿元增长近2.5倍。

　　对此，东北证券首席投顾郭峰表示，“从20号开始，部分券商已经出现了额度紧张的情况”，如果二级市场行情持续火爆，两融额度紧张将成为券商行业较为普遍的情况，券商目前对资金需求量较大。这也说明了当前融资资金对A股做多热情十分高涨。

　　数据显示，在两市897只两融标的股中，3月份以来截至26日，有822只个股处于融资净买入状态，其中有42只个股期间净融资买入额均在10亿元以上，其中居前的有：中国平安(62.05亿元)、中信证券(50.07亿元)、中航资本(32.27亿元)、中国中铁(29.66亿元)、浦发银行(27.68亿元)、海通证券(24.95亿元)、中国重工(24.92亿元)、中国银行(24.65亿元)、农业银行(24.08亿元)、国金证券(23.39亿元)、包钢股份(19.59亿元)和中国南车(18.86亿元)。

　　从上述42只个股市场表现来看，除新华保险外，其余个股3月份以来全部实现上涨，其中有30只个股期间涨幅超12%，同期上证指数上涨11.50%，占比逾七成；其中三泰控股、万邦达、隆基股份、天成控股、南方航空、中国中铁、东旭光电、中国北车、中国南车、大北农、海南航空、康美药业、蓝色光标和中国铁建等多只个股月内涨幅均在30%以上。

　　以南方航空为例，2月27日该股融资余额为13.86亿元，到3月17日该股融资余额为19.57亿元，截至3月26日，该股融资余额更是高达30.85亿元，较2月27日增长122.58%。正是在融资客的热捧下，该股月内累计涨幅也是高达50.10%，对于该股，安信证券表示，南航业绩对油价最为敏感，油价中枢下移将利于释放业绩，另外当前旅游行业的持续升温也是公司股价上涨的直接利好，给予6个月目标价11元预测。

　　对此，有分析人士表示，当前两市融资融券交易量已经占整个市场的20%左右，是影响股市上涨的重要力量之一。一些具有改革利好题材个股在融资资金及游资的热捧下，其股价未来有望继续走高。

　　值得一提的是，尽管券商存在资金紧张问题，但在发行短期公司债、净资本控制放宽等多因素影响下整个行业杠杆率也在逐步提升，3月26日，兴业证券总裁刘志辉在公司业绩说明会上也表示，证券行业的经营模式正从“轻资产”的传统通道业务向“重资产”的资本中介等新业务转型，行业杠杆率正在提升。2014年底，行业杠杆率从2011年的不足1.5倍增长到3.09倍。杠杆率的提高也更利于融资融券业务开展，在当前牛市格局明显的背景下，融资资金的大幅买入将利于指数继续走高。

　　近10周两市融资情况一览

　　截止日期 截止日融资余额(亿元) 环比(%) 当周融资买入额 当周买入偿还额比 当周融资净买入额

　　2015-03-26 14516.22 5.42 7837.00 1.11 746.43

　　2015-03-20 13769.79 4.94 8839.62 1.08 647.81

　　2015-03-13 13121.98 6.97 5639.68 1.18 854.84

　　2015-03-06 12267.14 6.45 5909.69 1.14 743.37

　　2015-02-27 11523.77 4.21 3067.28 1.18 466.00

　　2015-02-17 11057.77 -2.93 1705.56 0.84 -333.88

　　2015-02-13 11391.66 0.09 3845.23 1.00 10.05

　　2015-02-06 11381.61 1.09 4156.73 1.03 122.28

　　2015-01-30 11259.33 1.25 4566.40 1.03 139.16

　　2015-01-23 11120.17 0.06 5691.48 1.00 6.54