一张图看清过去20年“两会”期间大盘走势

　　激动人心的“两会”进入倒计时，每年到这个时候，“两会”行情就会满天飞，那些经典的议题一再被提及，比如生态环保、社保养老、医疗改革、三农与土地改革、收入分配、教育改革。今年，柴静一部雾霾纪录片《穹顶之下》更是引爆了环保板块。

　　那么，回到投资者最为关心的问题，“两会”行情值得期待吗？

　　近日，融通基金统计了过去20年(1995年~2014年)“两会”期间以及当年度的上证指数的涨跌情况，得出一个令人意想不到的结果：从未有过激动人心的“两会”行情。

　　统计显示：在过去20年的“两会”期间，上证指数有11次上涨，平均涨幅2.92%。涨幅最大的1997年，为9.10%，平均不足3%，从来没有一次超过10%。

　　刨除一次持平，上证指数在8年里的“两会”期间是下跌的，平均跌幅为4.17%，其中，2008年“两会”期间，上证指数跌幅达15.37%。

　　另外，在过去20年，“两会”期间上证指数走势与当年市场总体走势相背离的有12次。其中，2006年“两会”期间上证指数下跌2.02%，但全年股市却飙升130.43%；2000年、2014年两个年度，上证指数涨幅均超过50%，但“两会”期间却均下跌。

　　综合上述数据，这样的涨幅，这样的跌幅，你还能一如既往地认定“两会”行情吗？

　　那么，为什么“两会”期间无行情呢，一个最为可能的原因是：领导们忙着开“两会”，没时间发布重要的利好政策。比如，存款准备金率及利率调整从来就没有一次是在"两会"期间宣布的。

　　即便是在货币政策频繁出招的2007年(10次上调存款准备金)、2008年(9次上调存款准备金)、2011年(6次调整存款准备金)三个年度，央行也都是错开了“两会”的时间窗口。

　　时间与“两会”最为接近的是2008年3月18日，央行等到“两会”胜利闭幕后，在当天晚间才公布上调存款准备金。

　　同样的，央行此次宣布降息，也是选择在“两会”之前，仍然避开了“两会”期间。

　　另外，再看一下2005-2014年这十年“两会”期间各一级行业(申万一级)的表现：我们可以惊喜地发现，原来钢铁股和商业贸易板块表现最好，上涨概率均达到60%，十年“两会”期间的平均涨跌幅为-2.35%和-1.51%；食品饮料板块的上涨概率为50%，十年“两会”期间的平均涨跌幅为-0.48%。

　　国防军工、汽车、非银金融、机械设备、公用事业、家用电器、传媒、通信、计算机、交通运输、房地产、医药生物、化工、纺织服装、休闲服务等板块的上涨概率均为40%；银行、电气设备、有色金属、建筑装饰、轻工制造、电子、采掘、综合等板块的上涨概率均为30%；建筑材料的上涨概率为20%，农林牧渔垫底，上涨概率仅为10%。