专家认为油价暴跌刚开始：可能跌至10美元

　　原油真已见底反弹？有经济学家认为暴跌才刚刚开始，油价至少还能再腰斩一半。

　　目前美国WTI原油在53美元/桶，相当于2014年6月时107美元的一半。经济学家、金融分析师A.Gary Shilling在彭博新闻社撰写专栏称，他认为未来油价将跌至10到20美元。

　　A.Gary Shilling的理由很简单：目前原油供给远远超过需求。

　　目前美国原油产量为910万桶/天，预计明年产量将增长30万桶/天。没错，钻井数量在下降，但是关闭的都是那些效率低下的钻井，而不是先进的水平钻井平台，这些平台正是美国岩石油石油产业的支柱。如果再计入伊拉克政府和库尔德人达成的协议，国际原油市场供应量又将增加55万桶/天。

　　在供应攀升的同时，需求依然疲弱。石油输出国组织欧佩克预计，2017年全球原油需求将降至2820万桶/天，为去14年来最低，这比上一次的预期又下降了60万桶，并且低于3000万桶/天的目前的供应量。欧佩克同时把2015年的全球需求展望下调至2912万桶每天。

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　　【基本面情况】

　　油价企稳不明朗 能源巨头裁员自保

　　近日，国际油价表现出震荡上行的态势。上周，布伦特原油价格年内首次站上60美元。截至上周五，布伦特油价年内已经上涨约4%，但国际油价是否能走出U形反弹的轨迹仍未可知。新年伊始，国际能源巨头纷纷祭出“自保”的动作。

　　国际能源公司并没有因为油价的小幅反弹表现出乐观情绪。去年第四季度，因为国际油价的暴跌，大部分公司都收获了一份比较惨淡的业绩表。近日，法国道达尔集团宣布，计划2017年前裁减2000个工作岗位，同时今年将出售价值55亿美元的资产，该公司正在调整业务以适应油价大幅下挫的环境。

　　道达尔已经不是第一家宣布裁员以应对油价下跌的国际能源巨头。世界第四大油气技术服务公司威德福国际公司此前也宣布裁员5000人，相当于其员工总数的约9%。

　　除了裁员和出售资产，资本开支也是能源公司不得不在2015年的计划中重点规划的一块。近日，中海油宣布了今年的开支调整计划。中信证券指出，因中海油今年资本支出比2014年实现的资本支出下降26%~35%，中海油服和海油工程两家企业2015年业绩将承压。其中，中海油服超过60%的收入来自中海油，海油工程超过90%的收入来自中海油。不只是能源巨头，油气产业链上的公司盈利压力都不小。

　　今年1月，WTI和布伦特原油平均价格(普氏现货)分别为47.43美元/桶和47.87美元/桶，同比分别下跌51.48%和55.91%。不过，在多重利好的推动下，2月油价开始出现反弹态势，但波动剧烈。

　　尽管预测油价并不是一个讨喜的工作，但各机构在油价小幅反弹之后又开始了热闹的预测大战。但没有人现在敢轻言企稳，瑞士信贷集团一位主管甚至称，不排除有新低的可能。

　　供需的变化仍然是机构分析人士预测油价走势的主要依据之一。

　　供应方面，贝克休斯的数据显示，过去8周美国运营的油田钻井数持续下降。石油巨头们纷纷调整投资导致未来供应面趋紧。不过，路透社援引TycheCapitalAdvisors高管的话指出，即使钻井平台数据下降，也不会影响短期原油供应。钻井平台减少将需要几个月时间才看到原油供应下降。与此同时，上周三，美国能源信息署公布的原油库存以及精炼厂利用率数据显示，原油库存增长486.8万桶，汽油库存增长197.7万桶。

　　需求方面，欧元区经济增长超预期，使得投资者憧憬石油需求有望增加。根据IEA的最新统计报告，其对世界石油需求2015年的预测数值9330万桶/天，同比增长1.0%，而2014年的增速为0.7%，为近五年来的一个低点。

　　“供应收缩主导了最近原油价格的升势。”华融证券的分析指出。

　　“三桶油”在2014年资本市场表现不尽如人意，中石油研究院在年度报告中指出，主要也是受油价大幅下跌使得投资者预期下降所致。

　　华融证券认为，尽管油价能否展开反弹不确定，但仍可布局相关行业公司。建议关注两类公司，一是符合国家政策方向的环保类、天然气类公司，二是当油价发生反弹时，能够充分受益油价上行的公司。(第一财经日报)

　　【最新市况】

　　数据印证供给过剩难题 油价盘中大跳水

　　原油期货价格周四(2月19日)亚市盘中跳水，因美国燃料库存大幅增长且远超预期，而沙特预期中的产量提升可能让过去数月的供给过剩局面加剧。

　　受石油库存数据影响，Nymex 3月合约一度下挫逾4%，至50.64美元/桶，相比周四结算价跌去了将近2美元，该合约最新跌1.5美元，报50.64美元。

　　布伦特4月原油期货则跌破60美元关口，报59.54美元/桶，下跌0.99美元。

　　澳新银行(ANZ)在周四的报告中写道：“在供给过剩问题依旧严重的环境中，石油价格因近期反弹过度的担忧而回落。价格自1月中旬以来34%的上涨主要受行业资本开支削减和美国钻井开工减少的驱使，而这也造成短期产量的减少。”

　　行业数据显示，美国石油协会(API)公布，上周原油库存增加1,430万桶，市场预估为增加超过320万桶。

　　市场供给过剩的问题在回归正常之前可能还会持续恶化，因为美国钻井作业减少的影响更多会在今年晚些时候才会有所体现。

　　与此同时，全球第一大石油出口国沙特甚至还有增产的可能。

　　PIRA Energy在一份研报中写道：“在与部分沙特客户的讨论中，我们发现，在美国精炼商作出调整之后，很明显沙特的产量正在提升。预计沙特自去年6月来的石油日均产量为970万桶。”

　　在需求层面，日本1月石油进口同比下降7.2%，不过亚洲二号经济体的出口的跳升成功使其脱离又一次衰退。

　　日内交投因中国和新加坡市场休市而显清淡，部分其他国家市场也因为农历新年而休市。