三大行业运营能力良好 三季度存货周转率提升

　　编者按：随着上市公司三季报披露结束，寻找业绩运营情况良好的白马股已成为市场关注的焦点。存货周转率是分析企业营运能力的重要指标之一，这一指标的提升显示了公司存货资产变现能力增强。据统计，截至昨日，沪深两市已有2355家上市公司披露了三季报。其中，有992家公司2014年三季度存货周转率增长，占已披露三季报公司家数的比为42.1%。从存货周转率提升的公司行业占比来看，电子(59.26)、家用电器(56.00%)和休闲服务(54.84%)等三行业占比居前。今日本文对上述行业及潜力公司进行分析解读，供投资者参考。

　　电子 重点把握三类品种

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至昨日收盘，电子行业中有80家公司存货周转率实现同比增长，占行业内已披露三季报公司家数的比为59.26%。

　　具体来看，综艺股份、汇冠股份、万力达、有研新材等4家公司今年三季度存货周转率增速最快，分别达到213.36%、171.47%、169.49%、156.03%，深华发A(78.08%)、联建光电(77.56%)、东旭光电(66.13%)、信维通信(57.29%)、共达电声(55.44%)等公司存货周转率同比增长也超50%。

　　市场表现方面，昨日，剔除未交易个股，有21只电子股实现上涨，其中，达华智能、华工科技、劲胜精密、利达光电、联建光电、卓翼科技、洲明科技、信维通信、东光微电、瑞丰光电、远望谷等个股涨幅超1%。

　　对于板块的投资机会，招商证券表示，当前可重点把握业绩超预期、市场空间大和明年增长逻辑清晰等三大品种的投资机会，包括苹果创新引领的零部件变革和产业趋势、受益景气向上和政策扶持的半导体芯片，以及新能源与智能化驱动的汽车电子等。

　　个股布局方面，民生证券维持推荐组合：长盈精密、德赛电池、海康威视、三安光电、上海新阳、舜元实业。

　　家用电器 行业集中度进一步提升

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至昨日收盘，家用电器行业中有28家公司存货周转率实现同比增长，占行业内已披露三季报公司家数的比为56%。

　　具体来看，有12家公司今年三季度存货周转率增速超10%，这12家公司分别为，九阳股份(53.85%)、康盛股份(49.62%)、小天鹅A(48.58%)、毅昌股份(27.99%)、四川九洲(25.64%)、丹甫股份(24.65%)、开能环保(23.12%)、TCL集团(22.52%)、禾盛新材(19.61%)、兆驰股份(16.60%)、格力电器(14.07%)、常发股份(12.19%)。

　　市场表现方面，昨日，剔除未交易个股，有11只家用电器股实现上涨，其中，浙江美大、兆驰股份、TCL集团、盾安环境、九阳股份、康盛股份、毅昌股份等个股涨幅达到或超过1%。

　　对于板块的投资机会，广发证券表示，行业集中度进一步提升，具有技术、品牌、服务综合优势的龙头企业产业链控制优势明显，盈利增速>营收增速>销量增速逻辑明确。个股方面，山西证券建议关注业绩超预期的老板电器；协同效应渐显，管控能力降低的小天鹅A；公司转型成功的美的集团；业绩亮眼、积极转型的TCL；白电二线龙头海信科龙；高管层变更、治理改善的华帝股份。

　　休闲服务 行业基本面依然稳固

　　据《证券日报》市场研究中心数据显示，截至昨日收盘，休闲服务行业中有17家公司存货周转率实现同比增长，占行业内已披露三季报公司家数的比为54.84%。

　　具体来看，大东海A、大连圣亚和三特索道等3家公司今年三季度存货周转率增速居前，云南旅游、中青旅、曲江文旅、宋城演艺、号百控股、金陵饭店、西安旅游、*ST新都等公司存货周转率同比增长也较为明显。

　　市场表现方面，昨日，剔除未交易个股，有10只休闲服务股实现上涨，这10只个股分别为，大东海A、宋城演艺、宝利来、西安旅游、中青旅、号百控股、国旅联合、曲江文旅、全聚德、大连圣亚。

　　板块布局方面，国信证券表示，维持板块中长期“推荐”评级，短期略偏谨慎。旅游板块10月份以来的走势主要源于季节性规律，行业基本面依然稳固。短期行业配置策略以防御为主，进攻为辅。短期趋于谨慎的原因：1.四季度是传统淡季；2.今年1月份至9月份板块整体大幅跑赢指数，存在回调要求，四季度继续超额收益动能减弱。中长期依然看好商业模式好的中国国旅、中青旅、宋城演艺等；建议持续关注积极转型并逢低配置腾邦国际、众信旅游；2015年阶段性可获得高估值溢价的锦江股份。自然景区短期相对看好定增解禁且有高铁通车的峨眉山A。