农行800亿优先股“抢钱” 传深交所IPO改革新规将公布

　　农行昨晚公布将发行最多8亿股优先股，按每股票面金额100元计，此次融资“抢钱”最多将达800亿元之巨。与此同时，有消息灵通人士向《投资快报》记者透露，深交所IPO改革新规即将公布，其中明确了IPO注册制将经过三部曲实现：第一步，2014年内推出注册制改革方案；第二步，2015年5-6月修改后的新《证券法》面世；第三步，2015年末前正式推行注册制。

　　对此，市场分析人士认为，证监会一方面希望尽快“消化”存量，开始注册制改革；另一方面又担心“消化”近600只新股过快令市场无法承受。上述两消息可谓“祸无单至”，尤其注册制明年就实施带来的冲击，对近期本已脆弱的市场将继续产生明显利空效应。

　　农行800亿优先股计划出笼 优先股被指与IPO抢着圈钱

　　农行昨晚发布公告称，该行董事会已通过发行最多8亿股优先股议案，按每股票面金额100元计，融资最多将达800亿元。农行本次发行的优先股无到期期限，但设置了发行人有条件赎回条款以及强制转股条款。

　　截至2013年末，农行并表口径的资本充足率为11.86%，一级资本充足率为9.25%。农行方面表示，由于业务的快速发展，使其面临一定的资本压力。与国外相比，该行资本结构较为单一，其他一级资本存在较大改善空间。根据相关规定，为改善资本结构，提高资本充足率，该行拟在境内发行优先股补充其他一级资本。进而还测算称，按照1%的其他一级资本计算，该行其他一级资本较为经济的规模约为900亿元。本次发行800亿元优先股，将可提升该行一级资本充足率和资本充足率近0.83个百分点，分别达到10.08%和12.69%。

　　据了解，优先股试点管理办法第三十三条原文规定，上市公司不得发行可转换为普通股的优先股。但商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股，并遵守有关规定。同时《办法》还紧接着规定，公开发行的优先股发行后可以申请上市交易，不设限售期。上市公司非公开发行的优先股可以在证券交易所转让，非上市公众公司非公开发行的优先股可以在全国中小企业股份转让系统转让，转让范围仅限合格投资者。交易或转让的具体办法由证券交易所或全国中小企业股份转让系统另行制定。

　　对此，有市场分析人士向《投资快报》记者表示，目前交易所等并未出台相应的规定，按照《办法》的表述，很有可能在交易所使用与普通股不同的代码进行交易，与债券交易类似。这实际上等同了“大小非”可以减持。如此巨量的融资计划，农行似“抽血”机器一样，对目前徘徊在2000点上下的脆弱A股而言简直就是雪上加霜，若如此“优先”后续有继，难保股市不会虚脱。甚至有投资者直言：如此计划，只能说今年银行定向增发再圈钱又换了个马甲，改成什么优先股了，但改变不了对市场和老股东掠夺的本质。此外，股价在净资产之下的，凡是不以回购为目的的优先股都是耍流氓！

　　深交所IPO改革新规流出 明年底前实施注册制

　　昨日傍晚，《投资快报》记者还从接近管理部门的消息灵通人士处独家获悉，IPO改革新规已基本尘埃落定，IPO注册制将通过三步曲最终实现，第一步，2014年内推出注册制改革方案；第二步，2015年5-6月修改后的新《证券法》面世；第三步，2015年末前正式推行注册制。

　　改革新规的主要内容包括：发审委不再对公司持续盈利能力作判断，并取消原发行市盈率超过行业平均25%的限制，尤其创业板放宽财务准入指标，取消持续增长要求。主要内容集中在法律合规、资料真实性、会计准则、资料是否完整及时进行考察。强化预披露制度，目前已上报材料的公司约670家，媒体报道的只是企业预披露，以后要做到企业上报材料即时披露，并非通过发审会。以后拟上市公司的预披露将在上交材料后立即向社会公布。

　　新规中还明确：过会后立即给批文，批文有效期从6个月拓展为12个月；鼓励在申报企业以股债结合方式融资，优先股将成为重要融资方式；老股转让放宽，老股比例不得超过新股即不得超过50%，必须先找到买老股的投资者，后者必须承诺限售12个月；网下发行投资者必须持有不少于1000万元市值的非限售股份。

　　关于股东锁定期和减持，新规也有调整，规定若新股发行后20个交易日连续低于发行价，股东锁定期自动延长至少6个月。锁定期满后2年内减持，其减持价格不低于发行价。持股5%以上减持，提前3个交易日公告。

　　明确2015年5～6月新证券法面世，2015年末前推行注册制(与之前1年半至2年对应)

　　投资对投资者赔偿机制也有了进一步的明确规定，若发行人有虚假记载，误导性陈述或重大遗漏，需回购全部新股，且控股股东购回已转让原限售股。

　　消息人士还透露，由于目前积压材料较多，有关部门将不收新的申请材料，预计1个月内完成积压的材料进行预披露。预计1年半到2年内新的申请材料无法获得通过，建议境外上市或新三板上市途径。监管部门严格执行了发审会前抽查，目前设定抽查比例5%，执行后已经约200家公司撤销材料。抽查了40家，2家严重造假，10家注水严重。