蓝筹发力 鲁股去年净利逾400亿

　　净利润总和414.60亿元，这是截至29日，已披露年报的145家山东板块上市公司为投资者奉上的答卷。经历了2012年整体低迷，在国内宏观经济显现出企稳回升势头的背景下，鲁股在去年半年报及三季报中，不断释放出反弹迹象，并最终在年报收官之际将“回暖”二字坐实。

　　据经济导报记者统计，在145家公司中，仅有10家去年净利润为负，“报喜”比例高达93.10%。其中，青岛海尔以41.68亿元的净利润，勇夺“盈利王”宝座，华电国际以41.39亿元的微弱劣势，位居第二。“亏损王”的帽子则被业绩困难户*ST海化以逾11亿元的巨亏摘得。

　　然而，喜报频传背后，2012年低迷行情的后遗症仍在持续。60家鲁企净利润增幅为负，40家增幅不足30%的现状，将山东板块的增长颓势显露无遗。即便是处于净利润增速前十位的*ST金泰(600385)、中航黑豹、孚日股份等多只鲁股，快速增长中也不断闪现着财政补贴、资产变现等魅影。

　　开源证券高级策略分析师杨海表示，“整个宏观经济增速都在放缓，上市公司当然难以幸免。可以预计，随着经济结构调整日益深化，上市公司增速将持续放缓。市场及地方政府必须适应这个过程。同时，不同行业上市公司间业绩增速的差异化也将愈发凸显。”

　　蓝筹贡献大

　　相比于2012年151家上市鲁企385.05亿元的净利润总和，鲁股2013年的业绩表现可圈可点。其中，最大的亮点当数具有国资背景的大盘蓝筹股。作为支撑山东板块业绩的主力军，其对净利润总和贡献巨大。

　　在鲁股2013年度净利润前十位榜单中，青岛海尔、华电国际、潍柴动力位居三甲。

　　万华化学、山东高速、青岛啤酒、海信电器、歌尔声学、兖州煤业、东阿阿胶紧随其后，共计实现净利润244.28亿元，占比近六成。

　　值得注意的是，截至29日，山东黄金虽未披露年报，但凭借其2013年前3季度11.32亿元的净利润，也将成为鲁股盈利前十名的有力争夺者。

　　此外，作为榜单中惟一的中小板企业，歌尔声学延续了去年上半年及前3季度的良好表现，年报成绩单喜人，实现净利润13.07亿元，并从三季报时净利润排名第11位上升到目前的第8位，甚至超过总资产逾自身10倍的兖州煤业，充分显示出所属电子设备制造业的高附加值及可观的利润率。

　　2013年度净利润“增长王”的桂冠，则被中国重汽这匹黑马以719.03%的增速夺得。

　　令市场欣喜的是，山东钢铁虽深陷接连不断的担保诉讼，涉案金额巨大，但减亏脚步却未停歇。通过改变销售策略，减少销售费用与管理费用，且出售优质资产获得收益，山东钢铁去年实现净利润1.58亿元，成功扭亏。

　　分化隐忧

　　在山东省经信委副主任王万良看来，目前国内外经济错综复杂，经济下行压力很大，“表现在增长速度由高速转向中高速，且行业、企业间分化严重。”

　　鲁股2013年年报数据也在一定程度上印证了上述判断。

　　从业绩增速而言，虽然九成以上鲁股净利润为正，但相较上年数据，“原地踏步”甚至“大幅退步”的企业却占比过半。其中，益生股份2013年实现净利润-2.89亿元，同比下滑2687.15%，为上市鲁企净利润同比降幅之最。

　　除60家净利润同比大幅下滑的鲁企外，龙力生物、日照港、万昌科技、山东药玻等14家鲁企净利润增幅不足10%，增长乏力。

　　此外，同一行业中不同企业经营状况也分化严重。

　　在造纸行业，行业龙头晨鸣纸业一扫上年阴霾，在2013年实现净利润7.11亿元，同比大增221.51%；博汇纸业则迟迟未披露去年年报，并于日前更正业绩预告称，预计2013年度实现净利润同比将减少2323%到2370%。与其去年年初公告的当年净利润同比增加200%以上的预期大幅变脸。

　　“进补”需思量

　　值得注意的是，在鲁股今年近415亿元的净利润总和中，财政补贴的“贡献”不可小觑。据不完全统计，近半数鲁股收到了不同名目的财政补贴及款项。

　　其中，孚日股份去年实现净利润增速707.75%，仅次于中国重汽，排名鲁股第二。需要指出的是，其在去年底拿到手软的红包，对当年业绩立下汗马功劳。

　　2013年12月12日，孚日股份发布公告称，于近日收到高密市政府下发的1亿元财政资金补贴；不足半月后的25日，孚日股份又收到高密市财政局拨付的财政补贴款共计461.56万元，将作为营业外收入计入当期损益，增加2013年度净利润。其后，公司再收到1468.3万元财政资金补贴，用于补贴公司技术创新。

　　“如今，地方政府为了税收、就业等指标，倾向于对一些经营不善的传统企业进行补贴，而这些企业往往属于产能过剩行业。这势必会降低市场效率，影响资源合理配置。事实上，一些增长较快的新兴行业更需要财政补贴。”杨海说。