银行业3700亿优先股上半年发行 四大行浦发先行

　　《经济参考报》记者了解到，首批试点发行优先股的商业银行将包括工、农、中、建四大行和浦发银行(600000)，预计最快上半年就将发行，总额度为3700亿元左右。

　　4月18日，中国银监会、中国证监会联合发布《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》(以下简称《意见》)，银行发行优先股的细则正式落地。

　　《意见》明确，商业银行发行优先股，核心一级资本充足率应不得低于银监会的审慎监管要求。根据《商业银行资本管理办法(试行)》，有关监管机构要求各商业银行的核心一级资本充足率不得低于5%;一级资本充足率不得低于6%。商业银行应在发行合约中明确有权取消优先股的股息支付且不构成违约事件;未向优先股股东足额派发的股息不累积到下一计息年度《意见》同时明确，商业银行应根据《商业银行资本管理办法(试行)》和《优先股试点管理办法》等规定，设置将优先股强制转换为普通股的条款，即当触发事件发生时，商业银行按合约约定将优先股转换为普通股。商业银行发行包含强制转换为普通股条款的优先股，应采取非公开方式发行。商业银行不得发行附有回售条款的优先股。

　　接近银监会的人士透露：第一批试点发行优先股的银行有工、农、中、建四大行和浦发银行，总的额度3700亿元左右，其中中行属于特批，预计最快上半年就将发行。另有消息称，工行初步打算在A股发行600亿元，H股发行200亿元，不过这并未得到工行官方证实。据了解，目前银行仍在与券商沟通最终成形的方案。

　　在监管部门看来，商业银行发行优先股，有极其重要的意义。一方面，发行优先股有助于拓宽商业银行的资本补充渠道。另一方面，鼓励商业银行发行优先股补充一级资本，有助于减轻商业银行发行普通股对A股市场构成的压力。

　　银行发行优先股万事俱备 浦发等3只龙头股或拔头筹

　　3月21日，受益《优先股试点管理办法》公布，银行股集体上演了一次振奋人心地大涨，而上周末优先股再度传出利好，有望激活银行股的第二波反弹行情。具体来看，近日，中国银监会、中国证监会联合发布了《关于商业银行发行优先股补充一级资本的指导意见》(以下简称“《指导意见》”)。《指导意见》规定了商业银行发行优先股的申请条件和发行程序，进一步明确了优先股作为商业银行其他一级资本工具的合格标准。

　　对此，分析人士表示，《指导意见》是商业银行发行优先股补充一级资本的最后一个政策条件，预计相关满足条件的银行很快便会启动发行优先股，而反应到二级市场上也有望再度掀起一波热捧银行股的热潮。

　　值得一提的是，在《指导意见》中，确定了商业银行发行优先股的准入条件，即商业银行应符合国务院、证监会的相关规定及银监会关于募集资本补充工具的条件，且核心一级资本充足率不得低于银监会的审慎监管要求。

　　根据银监会2012年12月7日发布的关于实施《商业银行资本管理办法(试行)》过渡期安排相关事项的通知要求，到2018年年底，系统性重要银行核心资本充足率需要分别达到9.5%，非系统性重要银行分别达到8.5%。在上证50指数的10只银行股中，据2013年年报披露显示，截至去年年末，3家国内系统性重要银行中，仅农业银行核心资本充足率略低于标准，为9.25%，除此之外，工商银行、交通银行核心资本充足率分别达到10.57%以及9.76%，均满足标准;另外除北京银行未披露年报数据外，招商银行(9.27%)、光大银行(9.11%)、民生银行(8.72%)、兴业银行(8.68%)、浦发银行(8.58%)等5家非系统性重要银行均满足标准，华夏银行以8.03%的核心资本充足率略低于标准。

　　对此，分析人士表示，目前正处于银行资本管理过渡期，且上述数据为2013年年末数据，同时上市银行还拥有二级市场融资、定向增发、发行次级债等多种渠道提升核心资本充足率。因此即便相关数据低于标准，亦不代表相关银行失去抢先发行优先股的机会。

　　从发行进度来看，目前银行业上市公司整体补充一级资本需求急迫，因此相关上市公司均快马加鞭，积极备战优先股试点。近期，工商银行、农业银行、浦发银行等3家银行都已结束优先股竞标流程，最终确定为其服务的投行，而首家优先股试点有望出自其中。另外，光大银行、兴业银行也不甘落后，纷纷表示正在研究优先股发行方案。

　　对于板块整体投资机会，长城证券表示，政策面前景格局已转向有利于板块的方向发展，各项支持银行资本补充的政策措施将会在近期持续落地，鉴于实体经济下行，融资成本持续高企的局面，监管层推进利率市场化的节奏可能也将调整，对于行业过度悲观的预期也将得以修正，板块已进入可投资区域，股价和估值有望稳定回升。(证券日报)