大摩：中国政府可能降息降准实施强力宽松

　　北京时间4月16日消息，3月份中国M2增速从2月份的13.3%骤降至12.1%，远远低于市场预期。人民币贷款增速从2月份的14.2%降至13.9%。社会融资规模从2月份的0.94万亿人民币上升至2.07万亿人民币，但低于2013年3月份的2.55万亿人民币。国际投行摩根士丹利(Morgan Stanley)认为，中国政府需要维持宏观稳定来推进改革，因此，可能用不了多久就会使用降息、降准等强力货币宽松手段。

　　对于3月份M2增速的大幅下降，摩根士丹利分析师认为原因在于：1)3月份人民币贬值导致外汇流入下降；2)去年11月份以来对信托产品和地方政府融资平台债券发行的监管导致银行间资产增速下降。

　　摩根士丹利认为，M2增速的下降意味着3月份金融环境依然紧张：

　　“银行间市场利率下降和汇率下降尚未转化为实体经济融资成本下降和更高的国际竞争力。最近社会融资总额的下降反映了强化监管对总体流动性的冲击。因此，未来1-2个月进一步的增长放缓迹象将会降低政策制定者在加快推进公共部门基础设施投资项目之外采取重大宽松措施的障碍。在我们看来，中国政府需要维持宏观稳定来推进改革，因此，可能用不了多久就会使用降息、降准等强力货币宽松手段。”

中国M1与M2增速

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