上海家化定制董事长激励计划

　　早报讯 上海家化联合股份有限公司(上海家化，600315)昨晚公布了为董事长谢文坚量身定制的激励计划，方案有效期为自股票增值权的首期授权日起6年，其中不仅包括现金薪酬，也包括A股中相对少见的虚拟股票。

　　据上海家化的公告，董事长薪酬由三部分组成，即固定年薪、年度奖励和长期奖励。其中年度奖励部分，与公司当年经营目标达成情况挂钩，原则上，年度奖励增长幅度不高于公司年度利润的增长幅度。长期奖励部分，与公司当年和长期经营目标达成情况挂钩。

　　值得注意的是，上海家化此次推出的董事长激励计划中的长期奖励部分采用了股票增值权的工具。

　　资料显示，股票增值权是一种虚拟的股票增值权益，是公司给予奖励对象的一种权利，不实际买卖股票，仅通过模拟股票市场价格变化的方式，在规定时段内，获得由公司支付的行权价格与执行价格之间的差额，其实质为一种现金奖励。这种激励方式，在A股市场中并不多见，此前上海贝岭股份有限公司(上海贝岭，600171)和北海银河产业投资股份有限公司(银河投资，000806)等少数上市公司曾有过尝试。

　　昨晚的公告显示，拟授予谢文坚的每份股票增值权与一股上海家化A股股票挂钩，按可行权日的起始日为定价模型距离到期日分三年三期授予，其中首期授予约48.5万份股票增值权；第二、三期股票增值权于审议2014年、2015年年度报告的董事会上对谢文坚进行授予。

　　在2014-2016年的3个会计年度中，上海家化的业绩需要达到年度绩效考核标准，谢文坚才能行权。按照上海家化规定的标准，首期权益生效以2013年度营业收入为基准，2014年度的营业收入增长率不低于16%。第二期权益生效以2014年度营业收入为基准，2015年度的营业收入增长率不低于18%；或以2013年度营业收入为基准，2015年度的营业收入增长率不低于37%。第三期权益生效，以2015年度营业收入为基准，2016年度的营业收入增长率不低于20%；或以2013年度营业收入为基准，2016年度的营业收入增长率不低于64%。

　　方案首期股票增值权的行权价格为34.4元/股，谢文坚提出行权时，以行权申请日上海家化A股股票收盘价作为该次行权的执行价格。第二期、第三期增值权的行权价格为授予第二期、第三期增值权的相关董事会召开日前30个交易日的上海家化股票平均收盘价。上海家化对各期股票增值权行权支付的现金总数不超过对应的2014、2015、2016三个年度上市公司净利润合计总数的10%。

　　此前的2012年，上海家化曾推出过股权激励计划。彼时上海家化向398名员工定向发行不超过2840万股限制性股票，授予价格为16.41元/股，是当时市价的50%，计划解锁期为3年。其中，时任董事长葛文耀被授予了68万股限制性股票。

　　不过，根据当时的股权激励方案，上海家化授予激励对象标的股票的前提条件之一是，最近一年内不能因重大违法违规行为被证监会予以行政处罚。但是2013年11月20日，上海家化因与吴江市黎里沪江日用化学品厂发生未经披露的关联交易而被证监会责令整改。此次股权激励计划是否能够顺利实施面临不确定性。而此前上海家化管理层已在多个场合表示可能会推出新的激励方案。

　　值得注意的是，谢文坚在昨日召开的年度股东大会上表示，自己持有的是美国护照，不能持有A股。这或许是上海家化激励方案没有采用股权激励而使用增值权激励的原因。

　　在经历了管理层更迭，及被证监会责令整改，上海家化去年业绩增速出现下滑。去年营业收入44.7亿元，同比增长11.7%；净利润8亿元，同比增长28.8%，相比2012年营收及净利25.9%及70%的增速有一定落差。