IPO系统测试最快4月份重启

　　据业内知情人士透露，已有部分券商接到沪深交易所通知，将于3月底开展系统测试。此事目前尚未获得交易所方面证实。一位券商人士表示，网上新股 发行前全网测试是必不可少的环节，如果全网测试成功结束，那么根据以往经验，IPO开闸就在眼前，最快有望于4月上旬重启IPO.

　　上交 所和中国证券登记结算上海分公司曾于2009年6月20日进行过全网测试，而在当年7月11日，IPO正式开闸。2013年12月21日，深交所和中国证 券登记结算深圳分公司就新股首次发行可申购额度发送、新股申购等处理过程进行了全网测试，2013年12月30日，暂停一年半之久的IPO之门正式打开。

　　证监会近日针对IPO规则作出了微调，其中包括老股转让要新增相应锁定期、放宽募资限制、基本取消自主配售权等。对此，多位业内人士表示，从调整的规则看基本顺应了市场的要求，有利于新股发行的规范。

　　中国工程院立项智慧城市投资将超2万亿

　　中国工程院院士潘云鹤透露，中国工程院今年完成第一期智能城市项目之后，将进行第二期项目《中国智能城市建设与大数据战略研究》，城市大数据中最重要的信息如城市建设、环境、教育、医疗等尚待聚集。

　　潘云鹤透露，根据发改委向全国政协的报告，到2012年年底，已经有超过230个城市，在政府工作报告或“十二五”规划中提出建设智慧城市，估计投资将超过2万亿元。

　 　根据国开行与住建部下属的中国城市科学研究会签订的《“十二五”智慧城市建设战略合作协议》，国开行将在“十二五”的后3年内，提供不低于800亿元的 投融资额度支持中国智慧城市建设。根据协议，国开行与住建部将以推进城镇化为引领，加强在智慧城市试点示范区基础设施建设、智慧城市综合(行情 专区)运营平台、城镇水务建设和运营项目、建筑节能与绿色建筑项目等领域的合作。

　　李稻葵 ：预计下半年将有地方政府债务违约

　　据《华尔街见闻》报道，3月26日，前央行货币政策委员会委员、清华大学教授李稻葵表示，中国的地方政府将面临“小型债务危机”，债务风险在可控范围内。中央将允许下半年发生违约，以便进一步进行债务重组，这是改革的一部分。

　　李稻葵认为，内地地方债务问题及风险不大，属局部、小型及可控危机。地方政府债务问题暂时对内地经济未有太大影响，主要是由于内地居民的储蓄率高，中央政府债务水平也较低，有足够空间解决地方债务。李稻葵认为，相信债务违约对内地经济影响不大。

　 　近期，随着中国经济数据疲软和违约风险上升，市场上看空中国的情绪和言论有所增加。有网站曾刊发摩根士丹利报告称，当下的中国，大批债务即将到期，借款 人资金吃紧，经济增长放缓，货币政策收紧，市场利率开始攀升，借贷成本升高，信贷日趋枯竭。中国经济已经进入了由投资信贷和庞氏信贷主宰的阶段。

　　国七条“硬措施”力推企业兼并重组

　 　3月24日，国务院印发《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》(以下简称《意见》)，出台“发挥资本市场作 用”等七个方面“硬措施”力推企业兼并重组，破除企业兼并重组所面临的障碍，降低兼并重组成本，大力提升行业集中度。其中包括允许符合条件的企业发行优先 股、定向发行可转换债券作为兼并重组支付方式，研究推进定向权证等作为支付方式。近年来，我国企业兼并重组步伐加快，但仍面临审批多、融资难、负担重、服 务体系不健全、体制机制不完善、跨地区跨所有制兼并重组困难等问题。

　　《意见》提出发挥资本市场作用。符合条件的企业可以通过发行股票 、企业债券、非金融企业债务融资工具、可转换债券等方式融资。对上市公司发行股份实施兼并事项，不设发行数量下限，兼并非关联企业不再强制要求作出业绩承诺。

　　视点

　　马航空难伤及中国航空业

　　北京时间3月24日晚10点，马来西亚总理纳吉布召开紧急发布会。他在发布会上确认，失联的马航MH370客机在南印度洋坠毁。马航当天最新声明说，机上无人幸存。

　　每一次空难过后，航空业的发展就会被蒙上一层阴影。3月10日受马航失联事件影响，航空相关股纷纷走低，马来西亚航空公司股票也一度下跌，创公司历史最低股价。

　 　廉价、服务好和便利等因素是影响航空公司业绩的重要因素。但对航空公司来说，“安全”是乘客最看重的因素。航空事故的发生证明了航空业安全记录的脆弱 性。此次事件的发生，短期内对乘客尤其是中国乘客造成的心理影响不容忽视，也将不可避免在短期内改变部分乘客的选择，造成航空业客源流失，上座率降低。

　　对中国航空业来说，未来的主要工作就是接受这次客机失联事件的经验教训，更好更细致地做好安全工作。下滑可能导致航空需求持续低迷。

　　21世纪初，中国加入WTO以来，经济快速发展，中国与世界各地的政治、经济、贸易、文化往来的增加，中国航空业曾经迎来一段高速发展时期。

　　近年来，受中国经济增速放缓、国内反腐以及限制公务等因素的影响，在民航业利润中贡献较大的两舱(头等舱、公务舱)的需求出现了明显不足，这也直接对航空公司的业绩产生冲击。

　　根据民航局公布的去年全年民航业生产经营数据显示，行业利润总额较2012年下滑了7.7%，这已经是连续3年呈下滑态势。

　　近年来，中小航空公司的运力快速扩张，与此同时，“三大航”市场份额出现下滑。在市场竞争加剧的背景下，各家航空公司纷纷降价竞争市场份额，导致整体票价水平降幅明显。

　　此次事件的发生，势必对中国航空业今年二季度的业绩产生一定负面影响。这将使航空业的供求关系更加难以出现逆转，票价水平可能仍将延续之前的下行趋势。

　　中国航空公司在利润下滑的同时，还需要面临航油成本高、机场收费高以及航线政策缺乏等阻碍。

　　2013年由于人民币对美元持续升值，汇兑收益成为各家航空公司实现盈利持平甚至小幅增加的最大因素。但扣除这一因素之后，各航空公司的盈利实际上在走低，延续了近几年来盈利空间收窄的趋势。

　　过去8年人民币大幅升值，这在一定程度上掩盖了票价水平下降导致的航空主业盈利大幅下滑。统计显示，从2005年人民币开始升值以来，南方航空累计实现了汇兑收益超过100亿元。

　 　目前国内航空公司资产负债率高，航空公司因购买飞机而背负的债务几乎全部是以外币计价的，其中美元负债占大部分。若美元持续走强，人民币出现大幅贬值， 那么贷款负担就会增加，企业面临巨大还款压力。随着美联储削减量化宽松政策，美元借款很可能从蜜糖变成毒药，甚至压垮公司。

　　但目前大部分机构和市场调查均认为2014年人民币的升值之势并没有改变。这也许意味着中国航空业还有一段时间的好日子。