中兴通讯营收下降费用高企 扭亏靠退税

　　在经历了战略、组织和人事的重大调整后，中兴给自己的2013年交上了最后一份答卷。

　　昨晚，中兴通讯(000063.SZ)发布2013年年报，期内实现归属于上市公司股东的净利润为13.58亿元人民币，实现扭亏为盈。而在2012财年，这家公司获得上市以来的首次年度亏损，亏损额达28.4亿元。

　　不过，中兴通讯的营业利润仍然是-14.93亿元，但已较上年有较大改善。最终的盈利，是凭借高达33.21亿元的营业外收入达成的，公司解释是由于软件产品增值税退税收入增长所致。

　　财报显示，集团的整体营业收入较2012年下降10.6%至752.3亿元人民币。对此，公司解释称，2013年国际运营商设备投资趋于理性，国内运营商因4G牌照发放而逐步增加设备投资，但受到功能手机和数据卡产品营业收入下降，以及国内3G手机营业收入下降的影响，中兴通讯的终端产品营业收入下降，直接影响了中兴通讯的整体营收。

　　毛利提升费用依旧偏高

　　按产品划分，公司运营商网络产品实现营业收入407.0亿元；终端产品实现营业收入217.0亿元；电信软件系统、服务及其他产品实现营业收入128.3亿元。主营业务的收入均比上年同期下降。

　　中兴表示，2013年运营商网络收入略有下降主要是由于国内4G产品及国际有线产品收入上升，但同时国内外GSMUMTS系统设备产品及国际CDMA系统设备产品收入下降综合影响所致。而终端收入下降，主要是由于国内3G手机、CDMA手机、GSM手机、国际GSM手机及数据卡收入均有下降所致。电信软件系统、服务及其他产品收入下降，主要是由于国内外视讯及网络终端产品收入均有下降所致。

　　而对于营收下滑但营业利润同比减亏的原因，中兴表示，一是加强了对合同盈利能力的管控，严格控制低毛利率合同的签订，预计本年度毛利率将有所提升；二是加强了费用管理，提高效率，预计销售费用、管理费用及研发费用较上年同期将有明显下降。

　　财报显示，公司在运营商网络方面的毛利率高达37.36%，终端方面毛利达14.81%，电信软件系统、服务及其他产品方面的毛利达28.74%。不过，公司销售费用高达100.04亿，管理、研发和财务费用也分别为22.02亿、73.84亿以及24.60亿元。

　　中兴通讯表示，随着Cloud Radio解决方案的成功商用，中兴通讯在4G产品研发的持续投入开始获得回报，特别是在国内市场，在4G产品招标中获得领先份额，国际市场有所收获并逐步进入良性循环。

　　瑞银证券通信及通信设备业分析师周中认为，中兴通讯是中国4G资本支出的主要受益者，预计相关收入会在2014年第一季度开始计入收入，预期4G合同的利润率会相对较高，中兴通讯总体利润率也应会得到改善。

　　架构调整能否暖巢？

　　去年最后一天，中兴最高决策机构经委会进行了包括战略、组织和人事在内的调整，包括成立终端事业部，独立运营，并将政企网提升为公司二级经营单位。

　　从具体业务来看，移动终端采取的是事业部运作模式，具体来说就是全业务从采购、生产、研发、销售、交付都会独立运作，财务独立核算。

　　“中兴认识到以后智能手机的竞争已经不再是硬件和软件配置的竞争，也不仅仅是价格、品牌的竞争，而直接是用户体验的竞争。在这种趋势下，中兴现有的组织架构和定位已经不适合未来发展，所以要做出调整。”在去年8月份，中兴手机产品战略发展部部长吕钱浩告诉记者，中兴手机需要改变以往传统的B2B运作模式，加大对渠道以及互联网等方面的布局。

　　而对于换帅，有中兴内部人士对记者表示，人员调整背后是公司“用业绩说话”的表态，而在此次财报中，功能手机和数据卡产品营业收入以及国内3G手机营业收入都呈现下滑趋势。

　　中兴通讯董事长侯为贵认为，政企网相关设备的市场空间是运营商网络设备的两倍以上，加上服务、软件等十倍于电信设备，手机市场空间是运营商网络设备的三倍以上，任何一个领域的能量激发出来，都有再造中兴的可能。所以在此轮调整中，政企网的地位也有所提升。

　　“过去我们是用做运营商的思维去做企业市场，很多资源都不太匹配，现在成为二级经营单位后从资源上更加独立了。”政企网内部对记者说。

　　政企网营销中心副总经理常金芸告诉记者，以前对合作伙伴规定得很死，今年政企业务将不再专门分行业和区域，对于合作伙伴来说，门槛降低，未来发展空间也比较大。而方向上将会改变原来的营销方式，站在解决方案的角度开拓市场。