摩根大通：A股跌破1980将带来新的做空机会(2)

　　宏源证券唐永刚：经济可能进入通缩趋势致A股暴跌

　　据经济之声《交易实况》报道，昨天市场又上演戏剧性一幕，让不少投资者震惊了，A股重回1时代，从盘面来看，主板与创业板共同下挫，直接导致了盘中个股的“泥沙俱下”。其中，阶段涨幅较大、年报业绩惨淡的个股率先被主力大幅抛弃。此前在市场走弱下一直有所表现的“国家队”在没有出现，到底谁在摧毁A股？A股下一步又将去哪？

　　下面请宏源证券财富中心总经理唐永刚来分析。

　　经济之声：您觉得昨天的暴跌因素是什么呢？

　　唐永刚：导火索看起来应该是宏观经济数据的发布，周末这些数据出来之后的话大家对经济的整体趋势形成一个判断就是很有可能进入通缩，就是由于通胀的话已经回到2.0这样一个情况，然后整个经济增速是在持续回落的，这一系列的经济数据从最早的PMI到现在公布的数据来看都是进入持续下行这样一个情况。而且政府的报告也是提到，今年的整个经济增长目标定在7.5%左右，左右是很有玩味的，就是说7.5%并不是下限，这样的情况下就意味着可容忍的经济下行空间还会往下移。

　　经济之声：也就是说一个通缩的担心，一个是下行底线的担心，先说通缩，通缩有那么大风险吗？咱们央行有很多牌可以打，为什么投资人这么担心呢？

　　唐永刚：一般来说通缩是很难把它短时间之内逆转的，一旦形成这个趋势的话很难逆转，因为它形成对投资人来说心理的预期影响是非常大的，虽然说你可以到那时候可以刺激经济或者是说放松一下货币等类似这样的，但是这些措施都是属于治标不治本，而且之前我们都有过这样的历史教训，一般不会采取那样的方式，相反还会继续，而且形成共识就是说还会继续去稳固经济增速同时的话去调整经济结构，这是必然的要这样做的，不这样做，那你一时半会可能苦了一点，但是后面留下问题更大。

　　经济之声：也就是说有通缩风险，但是我们不会再像过去一样直接简单放流动性这么简单的刺激经济了，所以那目前这样一个局面可能会时间比较长。

　　唐永刚：对，从这个情况来看，现在对于股市来说就比较明显了，传统产业可能还是不景气，因为投资端肯定这样的去刺激它的动力不足，然后需求这一块明摆着肯定是消费这个层面上还是有问题。（中国广播网）