大行观点：做空黄金轻松赚钱的日子或已结束

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole SA)私人银行认为，全球第一大黄金消费国中国的收入水平提高，中国对黄金的需求将得以持续，这将支撑金价位于1000美元之上，并推动黄金继续从西方流向东方。该行表示，黄金若能回落至1250美元，将是很好的买入机会，美联储缩减货币刺激以及债券收益率将会上升的预期可能会将金价压制在每盎司1400美元下方。

　　通过做空黄金轻松获利的日子或已结束

　　“市场未能准确预测中国每年黄金购买规模，其原因在于未来数年中国的财富效应的影响难于衡量。”法国农业信贷外汇和贵金属咨询业务全球主管Davis Hall说，“我不认为黄金会回落到1000美元，因为我看到了在中国所发生的事情。”

　　现货黄金今年以来上涨了11%，推动其上涨的因素一方面是亚洲黄金消费增加，另一方面是新兴市场动荡以及美国经济复苏放缓的迹象刺激了避险需求。世界黄金协会(WGC)上周表示，黄金2013年大幅下跌，中国购买量大增，并使中国取代印度成为全球第一大黄金消费国。黄金ETF持有量去年大幅下跌，2月份以来逐步持稳。

　　Hall周一(2月24日)在新加坡表示，“通过做空黄金轻松赚钱的日子或许已经结束了，在当前价位，我并不看涨。黄金是一种投机交易。我更乐意在金价回落到1250美元时买进。”

　　高盛等机构依然看空黄金

　　Hall的观点与高盛(Goldman Sachs)和西太平洋银行(Westpac Banking)看法不同。高盛在2月12日的一份报告中重申他们的预测：黄金在2014年将继续下跌，在年末将跌至1050美元/盎司。去年，该行商品研究主管Jeffrey Currie称，黄金在2014年有跌至1000美元下方的风险。

　　西太平洋银行的JustinSmirk是近两年来预测金价最为准确的两个人之一，该行2月20日的报告显示，Smirk预计到今年12月金价会跌至1011美元。他表示，随着美国经济复苏和美元走强，金价将会走低。

　　美联储的政策动向

　　2月19日公布的美联储会议纪要显示，在1月份会议上，决策者暗示不会让疲弱的经济数据打断缩减计划。会议纪要显示，几位官员表示，相对较早地提高联邦基金利率或许是合适的。自从2008年12月以来，联邦基金利率一直维持在0-0.25%。

　　有12年贵金属研究经历的Hall认为，美联储缩减货币刺激以及债券收益率将会上升的预期可能会将金价压制在每盎司1400美元之下。

　　中国需求保持强劲

　　中国是位居美国之后全球第二大经济体，其GDP从2002年的1.45万亿美元增至2014年的8.23万亿美元。这个世界人口最多的国家的居民收入也在扩张，黄金消费保持强劲。

　　苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland Group)私人银行在周二的报告中写道，黄金潜在需求保持强劲。该行亚洲和中东首席投资官Gary Dugan在报告中表示，黄金跌至1250是买入时机。

　　中国经济增长减慢，政府在努力遏制信贷膨胀，控制房地产的发展，上证指数去年下跌了6.8%，今年以来该指数保持疲弱。法国农业信贷银行的Hall表示，“市场缺乏其他投资品种。西方不想要黄金，但东方的欲望刚开始，我认为这个趋势不会改变。”

　　香港统计局(Hong Kong Census and Statistics Department)周二(2月25日)公布的数据显示，2014年1月中国大陆从香港进口的黄金总规模达102.637吨，而去年同期的进口量为51.3吨。与此同时，中国大陆1月经香港的黄金净进口达83.6吨，与去年同期的19.6公吨相比大幅上升。