断头铡刀创业板见顶论再起

　　25日创业板指数在创出历史新高后大幅跳水，最大跌幅超过5%，且收出断头铡刀K线。

　　“黑色星期一”之后，接连来了个“黑色 星期二”。25日，A股再度大幅杀跌，上证综指下挫逾2%，创5个多月来最大跌幅，深证成指则创8个月以来的调整新低，创业板指数在创出历史新高后“变 脸”跳水，跌幅一度超5%，题材板块全线重挫。截至收盘，两市80余只个股跌停，上证综指终跌2.05%，收报2034.22点。

　　突然跳水有何原因：或与金融业人员被调查有关

　 　究竟是什么原因导致25日各大指数特别是创业板指数突然大跌呢？首创证券研究部副总经理王剑辉接受记者采访时表示：“消息面上没有什么特别重大的利空， 我只是听说中国银行有个副行长遭到调查，市场认为这或许表明反腐已经深入，来到金融证券行业，所以有很大的恐慌情绪。”

　　据香港媒体25 日报道，中国银行副 行长、执行董事王永利可能正在接受调查。新浪财经致电王永利本人，其手机处于停机状态。中行总行员工对此消息表示意外，称王永利平时比较内敛。接近监管层 人士亦表示，刚刚听说此传言，还未证实。如果此传闻属实，王永利将是王岐山掌管中纪委后，首位接受调查的国有大行的高层。“据我得到的消息，市场担心后续 还有多位金融行业的高层可能会遭到调查，行业人士担忧反腐即将深入到金融证券行业，或许25日上午已经召开多次圆桌会议，所以下午出现了砸盘，这是完全有 可能存在的。”王剑辉表示。

　　除此之外，英大证券研究所所长李大霄则向记者表示：“25日对市场形成利空的消息有：央行再次1000亿正 回购，资金回笼力度加大，市场流动性所限造成 主板持续弱势；随着两会召开时间的临近，市场维稳需求逐渐降低，部分资金开始提前撤退；年线一线，曾经整理长达三个月，形成了强大的阻力带，短线很难强势 突破；传闻3月新一轮IPO将重启，市场扩容压力预期升温，股指承压继续下探。”

　　央行周二早间在公开市场继续开展正回购操作，期限 14 天，交易规模增至1000亿元。市场人士表示，近日银行间市场资金面持续宽松，本次央行正回购继续加码符合预期；但资金回笼力度明显加大，意味着市场流动 性将再次收紧。这一重磅利空信号的出现，自然不利于股指的反弹。

　　创业板短期怎么走：头部或不是一两天可成

　　25日相比于主板的跌幅，创业板指数则是创历史新高后回落，最大跌幅一度超过5%，题材股大面积杀跌。对此，分析人士表示，创业板现在累计的风险较高，换手率很高，资金对创业板的分歧很大，因此出现剧烈波动。

　 　值得注意的是，创业板第一高价格网宿科技25日上午早早跌停。被誉为股王的网宿科技往往有标杆作用，其突然跌停预示出三大新危机。首先，创业板指高企 下，部分涨幅巨大的股票开始筹码大松动，如海隆软件、天舟文化均开始跳水；其次，网宿科技是基金重仓股，其跌停引发了不少基金重仓的小盘股也跟随着暴跌， 如大华股份、海康威视的跳水；最后，小盘股行情大分化或正式来临，这从小盘股25日跌幅与涨幅榜就可看出。可见，股王的传递效应是十分巨大的，因此虽然创 业板再创历史新高，但对涨幅巨大、筹码松动、基金重仓与主力暗中出逃的小盘股，应坚决逢高减仓。

　　国都证券肖世俊表示，随着两会窗口期迫 近、预期即将兑现及资金面宽松边际效应的递减，市场信心不稳，支撑过去一个月的技术反弹有利因素正退去，尤其在当 前经济下行压力下指数继续上行阻力较大，已连续反弹的大盘正步入板块轮动、风格交替的盘整阶段。除此之外，3月份年报季报披露集中期，可能会低于市场预 期，有的资金在逢高减仓，降低创业板比重，锁定收益。

　　此外，还有分析人士指出，创业板综合指 数第一支撑1417点，这个位置如果能守住还能维持高位震荡，如果跌破那么下面更强的支撑带在1250-1300点附近。短期内暂时谨慎观望，不要轻易出 手加仓创业板。“其实前日创业板在主板下挫时无来由地上涨，已经预示了风险，所以25日下跌也很正常。两会越来越近，市场对政策既有期待，又对政策持很大 的不确定性。因此，在这种不确定性之下，对创业板的操作，最好还是瞄准那些业绩预期确定的票，获得短期收益的可能性更大。”王剑辉告诉记者。

　　三大观点

　　申银万国：创业板有构建头部迹象

　 　周二股市暴跌，上证、中小板和创业板指数分别下跌2%、4.16%和4.37%，市场情绪非常悲观。周二央行再度进行1000亿的正回购，人民币盘中最 高贬值243个基点，市场对流动性较为谨慎，而近期疲弱的经济数据也打击了投资者信心，需要注意的是创业板有构建头部迹象，建议短期继续回避。

　　金证顾问易凯：创业板调整后仍有机会

　 　新兴经济或是最大的机会，虽然创业板周二出现类似 “断铡刀”式的破位态势，不过，考虑到未来我国经济转型的趋势，以及相关新经济产业逐步从科技概念，逐步转向对于上市公司业绩提升效应，因此，创业板指数 在短期调整之后，仍有继续上涨空间，新经济主题投资品种仍将是市场中期关注的焦点。

　　财经人士吴国平：创业板有明显调整需求

　　创业板指数25日大跌4.37%，放出了天量，也一举跌破了20日均线，这意味着，它有明显调整的需求。

　 　理由很简单，创业板中期已经没有太多的赚钱效应，如此一来，这些堆积在创业板的巨额资金就会逐步撤离出来。资本的本质是逐利的，这些撤离出来的资金，终 究是要寻找下一个狙击目标的。主板不容易炒作，而且无论是资金面还是基本面，主板都还难以启动趋势性的大行情，那么，剩下的就只有中小板了。