王建：新一轮全球危机明年爆发 或比上轮还剧烈(2)

　　欧洲经济增长受阻

　　三大经济体当中，只有欧洲看起来还不错，但2013年整个欧元区的增长率是-0.5%，还在往下掉。欧洲与美日走的是不同的道路，是强迫压低国债，压低赤字占GDP比重，以保持财政的平衡和可持续。

　　但这仍解决不了产业国际竞争力的问题，所以欧洲失业率到现在也没有减少，还是在13%以上的水平，最高时候达到15%以上。

　　欧洲经济好的一面，是那些主权债务风险较高的国家，其国债收益率在降低。比如希腊国债收益率最高时超过30%，2013年回落到8%；爱尔兰国债收益率已经到了3%。这是一个好的标志，但问题在于这些国家的产业始终起不来。

　　欧洲央行给再多的货币，也没有人投资，因为现在很多商业银行从欧洲拿了钱之后，想给企业投资，企业不要贷款，最后把所谓经济援助的贷款，提前还给央行。

　　现在欧洲商业银行存放在欧洲央行的超额储备是空前的，欧洲央行不得不打算对超额准备金实行负利润政策，逼迫商业银行把钱拿出去给企业贷款。

　　过去欧洲内部南、北欧的情况有些类似与中美经济关系。即南欧国家靠高负债从北欧国家进口，所以德国、荷兰等国有贸易顺差，经济增长也不错，但在欧洲主权债务危机爆发后，南欧国家的财政与贸易赤字都被大幅度压缩，北欧的出口就受到抑制。

　　欧元区是个高度封闭的贸易圈，八成左右的贸易都是在内部发生。没有了南欧的进口，就没有了北欧的出口，也就没有了德国等北欧国家的经济增长，要想往欧洲以外走，就得与中国这样的国家较量，又较量不过，所以即便是压缩了主权债务，实现了财政平衡，但还是解决不了经济增长这个关键问题。

　　重塑国际货币体系

　　我认为新一轮全球性金融危机爆发的时间点很可能在2015年7月份左右。这场危机最先还是会在美国爆发，还是以资产泡沫破灭为特征，并且会导致美元体系的崩溃。

　　下一次再爆发金融危机，可能比上一轮还剧烈。因为如果再爆发金融危机，发达国家能拿什么来拯救自己？财政和货币政策都已用尽，金融体系的危机靠什么救呢？金融体系垮掉了，本来就衰落的实体经济就会垮得更快，货币就会失去支撑，金融危机会与货币危机一起走来。

　　如果国际货币体系崩溃，中国最大的危险是出口受冲击。去年以来，发达国家与中国经济格局都在向次贷危机爆发前回归。中国经济增长情况中，投资增长率下降，居民收入与实际消费增长率也在下降，真正回升的需求是出口。自新千年以来到次贷危机爆发前，中国经济增长主要就是靠出口拉动，但如果新危机再次打破中国出口复苏，中国经济“保7”的希望就很渺茫。

　　中国现在面临的最大问题是生产过剩，而出现生产过剩的根本原因，就是分配差距太大了。中国目前的收入分配差距来自于两方面，一个是由于城乡居民收入差距过大，一个是城乡居民内部的收入差距过大。所以未来必须大力推进城市化，推进收入分配体制改革。

　　改革重点放在提高企业效率上面，比如放宽市场准入、减少项目审批等，这基本是在延续十一届三中全会以来简政放权的改革思路，但是在经历了30多年的改革后，目前中国经济体制中的矛盾已经从生产流通领域转向分配领域，需要调整的是企业与居民，以及居民之间的分配关系，而不是国家与企业的关系。如果改革的重点摆放不准，改革就难以收到明显效果。

　　展望未来20年，发达国家会在长期的危机不断消耗掉经济实力。在发展中国家中，也只有中国是制造业大国，如果以城市化和收入分配体制改革为推动力，中国经济未来20年具备实现年均9%经济增长的能力。

　　所以，未来20年只有中国有能力实现扩张，而中国以外的世界各国则都处在收缩阶段。如果我们能把握住这个历史机遇，就能成为新的世界主导力量。

　　王建，中国宏观经济学会秘书长。