央行或有不得已苦衷 专家:股票交易费用是期指28倍

　　央行或有不得已苦衷 上涨动能还在或演“楔形”走势

　　本周二A股下跌，沪综指收盘下跌0.77%至2119.07点，深综指跌0.41%至1155.62点，成交大致持平。从盘面看，新股震荡有所加剧，但仍走得相对较强，而老股显然弱一些，不少个股出现显著调整，如券商股、银行股、保险股、地产股等。

　　央行重启已停止八个月的正回购，期限为十四天，这应该是昨日股指调整的诱因之一。笔者认为，股指调整另有内在因素，上述正回购消息或许只起到了导火索作用。笔者提到过，当新股过快上涨时，容易引发恐高情绪，而当恐高情绪较浓时，老股较新股更易承压。另就技术面而言，昨日笔者称，股指波动已加大，事后看已有明显差价可做，故股指虽创新高，但“安全度在变差”。

　　关于央行举动，性质上自然是属于利空，但如果仔细想想，也不算太大利空，因明摆着市场资金价格仍在下降，并没有理会上述正回购消息。从昨日Shibor表现看，隔夜、七天、一个月资金价格继续下降，只有和正回购期限对应的十四天期资金的价格稍有提升。资金利率继续下降，正说明央行此举合情合理，也暗示了央行或有不得已苦衷。

　　大家知道，近期我国社会融资规模、贷款高速扩张，加上有热钱加速流入，央行被迫回笼货币只能理解成正常行为，投资者并没必要过度紧张。

　　昨商务部通报，我国1月份实际使用外资金额107.63亿美元，同比增16.11%，增速远超市场预期的增2.5%。稍早数据显示，1月贸易顺差达318.6亿美元。这些数据表面上只是经济指标，但不少人怀疑其中或许有些穿着马夹、很难辨清的热钱成分。

　　大盘虽然有所调整，但笔者不认为会调整许多。当然，也不排除个别股票下跌的可能。笔者预计股指在盘整后仍有上涨空间，个股行情仍将相对精彩。

　　从基本面看，动能应该仍在。央行回笼资金或有不得已因素，再说即使回笼了流动性，目前也比较旺盛。再从筹码供给看，短期内并无新股供应，故场中主力多半还会加以利用。

　　从技术面看，股指后市有可能高点不断，但创新高后会常常回调，即所谓“楔形”走势。这样的走势从中线来看并不是太妙，但从短线看仍有些炒作机会。

　　就春季行情来看，整体上很难有太多期望，因为权重的银行、地产各有挥之不去的利空因素，这基本上限制了股指高度。关于银行及地产的利空因素，虽然多数人已十分了解，但此类利空因素具有中线压制性质，不太可能在短期内出尽。

　　再就中小板、创业板来看，这轮疯狂后料有较明显调整，因如果不出意外，不需多久，会有大量的中小板、创业板新股供应，如此其稀缺度大为摊薄。这几天新股中一千多万盘子的品种走势最好，但未来此类小票的供应是无穷的，早晚会促使其价格回归。 (每日经济新闻)