昨日 (2月12日)A股涨势放缓，沪指微涨6.29点，收于2109.96点。《每日经济新闻》记者注意到，A股四大指数昨日虽继续上涨，但均现缩量，创业板指未能收复前一日跌幅。不过从日K线看，沪指和深成指双双四连阳。

　　《每日经济新闻》记者注意到，昨日瑞银证券首席中国策略分析师高挺发布研报表示，截至2月11日，沪指和沪深300指数自年初以来分别下跌0.6%和1.9%，但展望未来一两个季度，他认为A股大盘指数存在5%~10%的上行空间，原因有四：第一，经济走弱等负面因素已在市场中得以反映；第二，估值处于低位，A股今年总体利润增长或在10%左右；第三，改革推进可能带来行业和局部热点；第四，国际经济复苏为全球股市提供了正面背景。

　　海南宏润投资投资总监黎仕禹则从技术面分析道，沪指目前已面临60日均线压力，不过由于市场连续放量3日，说明有资金正跑步进场。若无意外，后市大盘应可高看一线。但应关注本周五公布的宏观经济数据对市场造成的影响。

　　另有私募建议投资者关注两方面情况：一是近期大盘成交能否持续放大。若股市要想持续走高，需要保持当前千亿元的量能水平；第二是政策面需持续显示出积极信息。

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　　海外投行看好A股

　　尽管近日海外市场动荡，但A股和H股均有较大幅度反弹。从海外投行的观点来看，目前中国经济基本面仍然向好，人民币保持持续升值趋势，上市公司每股盈利增长较为理想。由于经济预期改善，海外投行普遍看好H股和A股。

　　经济预期改善

　　12日港股继续飙升，其中国企指数更是大幅上涨140点，涨幅达1.42%，近五个交易日该指数涨幅已达5.6%。尽管海外市场动荡，但是大部分外资投行对H股和A股仍充满热情。

　　瑞银集团研究报告指出，今年H股能够在新兴市场动荡中表现稳健，主要受惠于国内消费增长的弹性。虽然MSCI中国指数年初迄今下跌8.1%，表现逊于MSCI新兴指数及MSCI国际指数，不过中国经济基本面仍然向好，人民币持续升值，上市公司每股盈利增长较理想。

　　此前市场担心美国削减QE政策会冲击A股，不过高盛中国首席策略分析师朱悦认为，美国QE退出对中国的影响于去年已经涌现，相信短期内会令中国资金进出加快，不过对中国经济长期基本面影响偏正面。QE退出反映美国经济复苏，这将刺激内地出口。对此，瑞穗证券发表研究报告称，中国1月数据显示，出口增长强劲，原因在于发达经济体特别是欧盟和美国的需求复苏，预计外贸将在2014年成为中国的增长动力，报告维持全年中国GDP增长7.5%判断。

　　由于外部环境改善，外资投行看好中国经济前景。高盛亚太区首席经济分析师迪安竹认为，相信外部环境转好有利于中国出口改善，并减缓中国依赖投资带动经济增长的压力，在信贷增长放缓的同时可以实现经济增长目标。由于出口改善，预期中国倾向将经济增长目标设定在7.5%。该行预测，今年首季度GDP按年增长7.7%，第二季度将达到7.9%。

　　股票估值较低

　　由于经济预期改善，海外投行普遍看好H股和A股。摩根大通预计，3至4月份官方制造业采购经理指数将出现季节性上涨，而股票估值处于历史低位。中资股票未来数周将上升15%至20%。

　　此前，市场主要担忧中国债务及金融泡沫等问题会冲击市场。不过，铭基亚洲投资总监何如克指出，市场对中国投资前景悲观，主要担忧中国债务及金融泡沫等问题，但中国经济增长主要来自有效率的生产，亦没有证据证明中国市场出现过度投资问题。目前看好中国长期投资，并较多投资于内需为主的公司。此外，高盛中国首席策略分析师朱悦也认为，今年中国股市表现向好，上半年经济增长会较快，下半年会有轻微放缓的迹象，股市波动仍会持续，但可以考虑趁低吸纳。

　　具体到投资方向上，瑞银集团上调必需品业评级至“中性”，最看好汽车及保险业，其受惠于大众消费力提升；下调电信运营商及运输业评级，反映盈利有下行风险。摩根大通建议买入医疗保健、清洁能源和环保等概念行业股票，以及显著调整板块如银行股。高盛则认为，内地今年偏重结构性改革，在政策刺激下，券商股及医疗股盈利将会上升，运输业亦受外需的推动，汽车及电信股则应该卖出。(中国证券报))