*ST重钢出资人权益调整方案出炉 重整完成后将易主

　　正在紧锣密鼓进行重整的*ST重钢11月1日晚间推出了重整计划草案之出资人权益调整方案。鉴于公司已经严重资不抵债，生产经营和财务状况均已陷入困境；如果进行破产清算，现有资产在清偿各类债权后已无剩余财产向出资人分配，出资人权益为零。为挽救公司，避免其破产清算，出资人和债权人需共同做出努力，共同分担实现公司重生的成本。因此，重整计划中同时安排对公司出资人的权益进行调整。

　　根据公告，以*ST重钢现有A股总股本为基数，按每10股转增11.50股的比例实施资本公积金转增股票，共计转增约44.83亿股A股股票，转增后公司总股本将由44.36亿股增至约89.19亿股。上述转增股票不向股东分配，全部由管理人根据重整计划的规定进行分配并支付相关费用。

　　作为上市公司的控股股东，重庆钢铁(集团)有限责任公司(简称“重钢集团”)应当为公司的经营亏损承担主要责任，付出必要的成本，以支持公司重整。同时，为充分保护广大中小投资者的权益，本次重整将对重钢集团的出资人权益作出调整，即：重钢集团让渡其持有上市公司约20.97亿股股票，并由重组方有条件受让。

　　据了解，重组方受让条件包括：(1)向上市公司提供1亿元流动资金作为受让重钢集团20.97亿股股票的现金条件；(2)承诺以不低于39亿元资金用于购买管理人通过公开程序拍卖处置的钢铁资产；(3)重组方提出经营方案，对*ST重钢实施生产技术改造升级，提升公司管理水平及产品价值，确保公司恢复持续盈利能力；为贯彻实施上述经营方案，保障公司恢复可持续健康发展能力，增强各方对公司未来发展的信心，重组方须承诺，自重整计划执行完毕之日起五年内，不向除中国宝武钢铁集团有限公司或其控股子公司之外的第三方转让其所持有的上市公司控股权；(4)在重整计划执行期间，由重组方向公司提供3年利率不超过6%的借款，以供公司执行重整计划。

　　*ST重钢表示，根据上述出资人权益调整方案，公司出资人(包括A股股东和H股股东)所持有的公司股票绝对数量，不会因本次重整而减少。在重整完成后，公司的基本面将发生根本性改善，并逐步恢复持续经营能力和盈利能力，重回良性发展轨道，全体出资人所持有的公司股票将成为真正有价值的资产，有利于保护广大出资人的合法权益。

　　对此，长江证券投 顾邹朝福指出，*ST重钢重整完毕后，其原来的大股东重钢集团将彻底退出，重组方将成为上市公司新的控股股东。

　　值得注意的是，今年9月30日，*ST重钢曾宣布，四源合(上海)钢铁产业股权投资基金中心(有限合伙)及重庆战略性新兴产业股权投资基金合伙企业因看好公司司法重整后的发展前景，拟共同出资设立钢铁平台公司作为投资人参与重整事宜。

　　这也意味着，上述平台公司很可能就是此次重整计划的重组方，也就是*ST重钢新的控股股东。

　　据悉，前述四源合基金系中国宝武钢铁集团联合美国WL罗斯公司、中美绿色基金、招商局金融集团共同组建的中国第一支钢铁产业结构调整基金，总投资规模设定为400～800亿元。其执行事务合伙人为四源合股权投资管理有限公司，系由华宝投资、WL ROSS & Co. LLC、中美绿色东方投资管理有限公司、深圳市集盛投资发展有限公司(招商局集团旗下企业)合资共同设立。四源合投资注册资本为10亿元，上述四家股东持股比例分别为25%、26%、25%、24%。

　　据介绍，作为主发起股东，宝武集团自带“更懂钢铁行业”的优势，结合另外三家合作方的行业重组经验、资源配置等能力，可以更加专业、高效的推进重钢重整进程。美国WL罗斯公司是美国著名私募股权机构，擅长重组钢铁、煤矿、电信、纺织等行业破产企业，曾成功并购重组美国第四大钢铁厂LTV和美国钢铁巨头伯利恒钢铁。中美绿色基金是由中央财经领导小组办公室与美国保尔森基金会共同发起的绿色引导基金。招商局金融集团也为实力雄厚的百年央企。

　　此外，另一家拟参与重钢重整的重庆战新基金系重庆产业引导股权投资基金和重庆市国有企业发起设立的股权投资基金，管理人为重庆渝富资本股权投资基金管理有限公司。

　　宝武集团董事长马国强在基金成立的签约仪式上曾表示，发起设立钢铁产业结构调整基金是响应国家供给侧结构性改革和全面深化国企改革的要求，通过市场化的方式、专业化的运作、全球化资源嫁接，助力钢铁行业去除过剩产能、出清僵尸企业、加快兼并重组、提高产业集中度、实施混合所有制、推动新型国际产能合作，有效支持“一带一路”倡议的实施。

　　业内人士认为，*ST重钢此次重整如顺利推进，或为中国钢铁行业的结构调整、转型升级探索出一条新的道路，创建一种新的模版。