50亿专向国企混改子基金成立

www.yingfu001.com 2017-08-28 18:24 赢富财经网我要评论

(原标题:50亿专向国企混改子基金成立)

  随着下半年三大梯队央企混改大潮临近,一个由中国国有企业结构调整基金发起成立的首只市场化专向国企混改子基金今日正式成立!

  8月28日,北京国调混改投资基金签约仪式在北京产权交易所举行。这个名为北京国调混改投资基金,是由中国国有企业结构调整基金股份有限公司(“国调基金”)、工商银行北京市分行、国富资本共同设立的国企混改投资基金,北京国富混改投资管理中心为基金管理人,基金首期规模50亿元。该基金将重点围绕央企及地方国企的混合所有制改革、并购重组等方向进行投资,以资本力量助推本轮混改国企的结构调整和转型升级。

  国富资本董事长熊焰在签约仪式上表示,国企混改进入施工期,需要专业化的基金,混改基金投资标准为产业有发展,价值有空间,团队有持股,退出有安排。操作方式是,成为积极财务投资人;推动团队持股;与上级合作优化资产;并购优质资产;促进政策松绑。使混改企业心情舒畅做强做优,义不容辞的保值增值,光明正大分享成果。总之,混改基金功能优化结构落实激励,理顺关系央地互动,释放活力提高效益。

  国有重点大型企业监事会主席季晓南接据记者采访表示,混改是国企改革的重头戏现在进入了具体实施操作阶段,国调混改投资基金的成立对于混改的具体实施,对于国资委由管国企转变为管资本具有积极意义。目前混改正面临着理论、法律、操作上大量的问题。其中国有基金参与是一个重要的途径,这些基金的参与有助于混改的加速,有利于解决大型国企谁来持股的问题,未来对于大型国企混改由于资金量很大,今后混改的途径可能只有大型民企和大型国有基金参与,或者整体上市。

  随着“管资本”的加速,从中央到地方国企改革基金正加快落地,国有资本投资运营正迈出实质性步伐。截至目前,国有企业结构调整基金已投资12个项目,总投资已超400亿元。在万亿资金的助力下国企改革与创新发展将再提速。

  “国”字头基金动作频频

  中国诚通控股集团官网27日消息,8月24日,中国国有企业结构调整基金股份有限公司完成了对中车环境科技有限公司(以下简称“中车环境”)股权投资,总投资额3.5亿,成为中车环境第二大股东。

  21日,国调基金完成对中粮资本投资有限公司8亿元股权投资,成为中粮资本第五大股东。

  16日,国调基金与中国联合网络通信集团有限公司签署《股份转让协议》,国企结构调整基金将投资129.75亿元受让中国联通集团所持中国联通A股股份。交易完成后,国企结构调整基金将持有中国联通A股6.11%的股份,成为其第三大股东。

  同日,中国船舶重工股份有限公司发布公告称,公司拟引入国有资本风险投资基金、国调基金等8家国有控股投资者,以债权或现金的方式对公司全资子公司大船重工、武船重工增资,合计金额为218.68亿元,最终金额以主管部门核准确定的为准。本次交易中,国有企业结构调整基金出资22.16亿元,国有资本风险投资基金出资80亿。

  此前,国调基金还完成了中信建投证券IPO基石投资项目、中国中冶A股非公开发行项目、中国电建A股非公开发行项目、深圳国调招商并购股权投资基金项目、中国国航A股非公开发行项目、光大绿色环保港股IPO基石、某互联 网金融公司增资项目、国调中铝铜产业基金项目。

  国调基金董事长朱碧新此前表示,明年年底国有企业结构调整基金首期募集资金将全部到位,总体上将本着稳健、无风险、满足投资回报的原则进行安排。门槛回报方面,在基金募资阶段,按照市场化的一般基金回报要求,对基金管理公司要求年化收益率不低于8%。下一步,基金直投项目的配置要达40%。计划安排40%资金通过定向增发、大宗协议转让、上市前基石投资等能解决基金短期账面利润的投资方式进行主动投资。积极挖掘央企项目,确保投资安全性和流动性,在上市公司治理和经营中充分发挥基金的结构调整作用,形成结构调整基金的产业特色和基础。

  此外,标志央企创新发展基金顶层设计的“协同创新”四只基金已全部创立。这四只引导基金为国协、国同、国创、国新,由航天科技、中国国新、招商局、国家开发银行牵头设立。基金首期规模超过1500亿元,基金总规模达4300亿元。截至去年底,中央企业发起、参与的创新发展基金超过200只,总规模超过6000亿元。

  地方国资基金遍地开花

  7月11日,上海“国方母基金”挂牌,计划在未来五年打造“平台母基金”、“全市场母基金”、“份额转让母基金”三大类母基金产品,预计管理规模超过500亿元。

  7月10日,总规模达2000亿元的“广州城市更新基金”落地。其中,首期基金——“广州轨道交通城市更新基金”规模为200亿元。城市更新基金作为以资本推动城市发展的重要载体,围绕土地整备和物业活化两大方向,创新城市更新投融资模式,打造“基金+土地+运营”的创新城市更新模式,发挥国有资本的引领作和示范效应,以国企旧改带动城市更新。

  5月25日河北省国企改革发展基金管理有限公司注册成立。国改基金公司是河北国控与建信信托联合出资设立的国有基金管理公司,注册资本5000万元,母基金总规模100亿元,基金将采取母子基金结构模式,以项目为载体推动与金融机构千亿级资金的落地实施,引导各类资本参与河北省经济结构调整和产业转型升级。

  由邮储银行总行、陕西金资、陕煤化集团共同出资设立的百亿级国企改革重大基金项目,主要帮助和支持地方大型国有企业去杠杆、调整产业结构;由深圳国资旗下深创投、深业集团、深圳免税集团等多家市属国企共同参与设立的中美基金,主要从事境内外高新技术企业创业投资、跨境并购业务,总规模40亿元人民币;重庆产业引导基金三年内共投资113个项目,投资金额76.94亿元,重点投向工业、农业、现代服务业、科技、文化、旅游六大产业及小微企业。

  中国企业研究院执行院长李锦指出,目前用基金平台的方式多方筹集资金,实际上已形成国企供给侧改革中“金融+”现象。这个现象有利于解决国企改革、供给侧改革过程中“钱从哪里来的问题”,有利于推进国企重组整合、去产能、混改及实体经济的发展,现在不少央企及地方国企正在尝试或准备尝试。作为管资本的重要尝试,基金是国资运营的一种市场化手段。可以预料,地方政府将会纷纷运用这一工具。基于夯实实体产业经济和有效金融力量工具而形成的“产业与金融资本力”正在发酵,监管者正由“管资产”向“管资本”转变,“金融+”现象将成为国企改革的新动力。

  下半年混改投资热情不断升温

  从 2015 年年中至今,国企改革经历了一个市场关注度先下降后提升之后又下降的过程。现阶段市场对于国企改革的期待有所降低,接下来预计随着方案的密集批复和实施,将迎来一个国企改革预期不断升温的过程。

  李锦表示,央企公司制改制将在今年 11 月前后完成。

  中原证券分析师张刚认为:

  “这将为央企混合所有制改革扫清障碍,下半年混合所有制改革将加速,此前公布的试点企业方案有望密集批复并实施。下半年油气、军工、铁路等领域的混改落地将提速。”

  长城证券分析师汪毅指出:

  重要会议召开在即,这些央企面临最后期限大考,预计三季度是试点方案的密集批复和实施期,国企改革主题迎来投资的时间窗口。

  “可关注接下来可能开启的国企改革主题投资行情,建议关注接下来方案即将出台的其它央企如军工、铁路等行业混改试点央企的投资机会;关注推进速度较快的地方混改比如天津、山西、上海等国企标的改革的投资机会;关注央企重组可能带来的改革力度超预期的投资机会。

  铁路

  8月25日,中央纪委监察部网站公示了中共中国铁路总公司党组关于巡视整改情况的通报,《通报》显示,铁总正在有序实施铁路企业混合所有制改革和资产资本化。

  机构认为

  目前市场对于铁路改革预期较其他领域偏低,铁路领域改革相关信息对股价都将形成正向刺激。运价改革方面,期待市场化定价机制,普客及货运价格有上行空间。高铁未来或将继续提速,长期多元化改革将提升铁路运行效率及市场竞争力。

  上市公司中,广深铁路是A股铁路客运公司且土地资源丰富,有望受益客运提价及土地综合开发;铁龙物流大力发展特种箱运输且与营口港试点铁海联运;大秦铁路正享受煤炭需求回暖红利。

  军工

  此前,中国兵器工业集团印发《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》,将推动完善现代企业制度,健全公司法人治理结构,促进企业转换经营机制,放大国有资本功能,实现国有资本保值增值,实现各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展。

  国海证券指出:

  兵工集团混改短期的最大看点在于军工资产证券化。资产证券化是实现混改的前提条件,目前兵器工业集团的资产证券化率比较低,按照2015年的数据测算,目前国内十大军工集团整体资产证券化率仅为25%左右,而国外军工企业资产证券化率为70%到80%。预计未来有较大体量的军工资产注入上市平台。建议关注优质军工资产注入预期较强的上市平台,如北化股份、江南红箭、晋西车轴、长春一东、北方股份等。

  地方

  华泰证券表示:

  地方国改快速推进,关注山西、天津混改。近期,山西、天津混改进展顺利。6 月底,山西省发布国企改革“1+3”文件,分别部署省属国企混改、 分离办社会职能、激发企业家活力。更进一步,山西省国资委在 8 月 17 日发布国资改革 “21 项重点工作”,将以汾酒集团、建工集团为混改试点,分层分类、多种模式在集团实施混改,计划选择 5-10 户上市类、科技类子企业试行员工持股改革。相关上市公司包括山西汾酒、山西焦化、太化股份、太原重工等。

  就天津而言,区域位置的特殊性决定天津国企改革引人关注。5 月 2 日,天津出台《天津市开展国有控股混合所有制企业员工持股 试点的实施意见》,推动天津国有企业改革。近期,天津在十一届融洽会平台上推出了 40 多家市属集团的 194 个混改项目,融资方式灵活,股权开放力度大。8 月 21 日,天津市政协召开专题协商座谈会,表示将把思想和行动统一,努力推进国企混改。相关上市公司包括天房发展、津滨发展、泰达股份等。(中国证券报)

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