海越股份：标的公司优势明显 业绩承诺有保障

（原标题：海越股份：标的公司优势明显 业绩承诺有保障）

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　　海越股份(600387)15日晚间发布《关于回复上海证券交易所问询函的公告》以及《发行股份购买资产暨关联交易报告书草案(修订稿)》等公告，针对6月8日上交所对其下发的问询函中提出的问题进行详细回复。

　　根据上交所的问询函，海越股份标的资产的财务及行业信息、标的资产的估值、本次交易对公司盈利能力的影响等问题引起了交易所的关注。

　　《草案》披露，海越股份拟通过发行股份的方式购买海航云商投资有限公司、萍乡中天创富企业管理合伙企业(有限合伙)及天津惠宝生科技有限公司分别持有的北方石油80%、19%及1%的股权，共计发行7927万股，交易对价10.4亿元。本次交易完成后，公司将持有北方石油100%股权。

　　北方石油优势明显

　　关于标的资产的估值以及业绩承诺的可实现性，海越股份在《回复》中解释，北方石油目前的主要业务为石油化工产品贸易、石油化工品仓储物流及加油站零售三个业务板块。根据中石油经研院预测，我国未来主要石油化工产品需求预计稳中有升。我国当前能源结构仍以煤炭为主，石油能源需求占比仅为18%，远低于世界平均水平的33%。我国未来石油市场仍具有较大的增长空间，预计在整体能源结构中的占比有望进一步上升。

　　而北方石油在资质、渠道、区位经营设施等方面具备较为显著的优势。北方石油拥有《成品油批发经营批准证书》、《成品油零售经营批准证书》、《成品油仓储经营批准证书》等资质证书，是我国华北地区行业内经营资质较为齐备的非国营公司之一。较为全面的经营范围许可，使北方石油具备为客户提供多品类、多方式的仓储物流服务和贸易合作机会的条件。多年来，通过深耕行业及区域市场，北方石油与华北、华南地区的众多油品炼制企业、石油化工产品生产企业、石油化工产品贸易商、分销商等建立了石油化工产品长期的供应及采购合作关系；与天津港为中心的京津冀地区的众多炼制企业、石化企业、石油化工产品贸易商建立了长期、稳定的石油化工产品仓储物流服务合作关系。在区位及经营设施方面，天津港处于京津冀城市群和环渤海经济圈的交汇点上，是我国北方最大的综合性港口和重要的对外贸易口岸，也是我国北方最重要的石化港口之一。北方石油之子公司北方港航在天津港区拥有300米岸线以及5万吨级的码头，具有满足大中型吨位石化货船靠泊、装卸的条件。此外，北方石油仓储服务的储罐均位于天津港区内，总库容逾85万立方米，并以其配套管网设施实现码头与储罐、储罐与储罐间的转运连接。优质的区位资源和完善的经营设施，为北方石油业务的开展提供了完善的设施条件。此外，北方石油拥有经验丰富的危化品仓储物流管理团队，贸易业务团队，可以确保北方石油生产、管理体系高效运转。

　　业绩承诺有保障

　　根据《草案》，北方石油2017年、2018年及2019年的预测净利润分别为6,821.73万元、10,035.52万元及12,648.86万元，较北方石油2016年扣除非经常性损益后归属母公司净利润1,708.5 万元存在较大幅度的上升。

　　海越股份表示，2016年北方石油业绩相对较低迷受制于资金占用、进行石油化工产品贸易业务结构调整等多方面原因。目前，公司已采取仓储物流单价调整、内部经营效率提高、保障营运资金金额、优化贸易品种结构、扩大现有客户资源、拓展加油站零售点等资源及措施，保障北方石油未来业绩的增长和业绩承诺的实现。 2017年第一季度，北方石油扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利润为1,797.60万元，其盈利能力的增长趋势已逐步显现。

　　此外，海航云商投资、萍乡中天创富、天津惠宝生已自愿对北方石油的上述盈利预测做出业绩承诺，并与上市公司签署了《北方石油盈利补偿协议》，对2017年、2018年及2019年的业绩的补偿措施做出了明确的约定。该盈利预测承诺及补偿方案可在较大程度上保障上市公司及广大股东的利益，降低收购风险。

　　上市公司盈利能力有望增强

　　此次重组前，海越股份的主营业务为石油化工产品的生产、仓储、批发、零售，股权投资及物业租赁等。2016年，公司销售收入97.92亿元；归属于母公司净利 4002.59万元。本次交易完成后，海越股份主营业务未发生变化，其中石油化工产品的仓储、批发及零售的业务规模将得到拓展。北方石油旗下的天津港区内石油化工产品罐区、石化码头等优质资产将注入上市公司，增大上市公司资产规模，有助于上市公司扩大主营业务。此外，本次交易完成后，北方石油的销售、采购渠道，管理团队等亦将进入上市公司，有助于上市公司进一步夯实主营业务。海越股份将以北方石油为平台，依托北方石油已有的销售渠道，以北方石油在天津港区的石化储运平台为桥头堡，积极开拓京津冀地区石化产品市场。通过向京津冀地区销售异辛烷等石化产品，提升上市公司销售收入和盈利能力，深化上市公司在京津冀地区及环渤海经济圈内的市场影响力。通过本次交易，北方石油将成为海越股份的全资子公司，将有效增强上市公司盈利能力和持续经营能力。