李志林:个人投资者在“俯卧撑”行情中如何取胜

www.yingfu001.com 2016-08-09 19:41 赢富财经网我要评论

  尽管上周末管理层推出史上最严的监管举措,大盘跌破了五周均线,但是,本周并没有出现多数人担忧的趋势性大调整,上证指数仅微跌3点,深成指微跌13点,中小板微跌34点,创业板微跌13点。

  原因何在?只要打开今年大盘7个多月的日K线图,就一目了然。俨然像是在低位做“俯卧撑”的横盘走势。除了一二月份市场还在为2638点是不是底而恐惧,自3月以后,大盘基本上就在2800—3100点10%的区间做“俯卧撑”。4月以来,主要在2900—3100点的200点区间做“俯卧撑”。这是26年股市从未有过的。

  这是为什么?

  1、经济L型决定了股市“俯卧撑”

  之前,管理层已为今年中国经济的发展格局定了调,那就是“三去一补”,加强供给侧改革,未来几年中国经济的走势都将呈L型,即年GDP增长都在6.5%—7%区间。最近管理层又强调经济政策是:不刺激、去杠杆、抑制泡沫。这些,都必然会影响到经济政策、货币政策、财政政策,同样会影响到股市的供应面、资金面、心理面和投资行为。

  因此,作为经济晴雨表的股市,今年前7个月的走势,便与经济L型恰相一致,即逐步上台阶,长时间进行箱型震荡,做“俯卧撑”。

  2、股灾后疗伤和自我修复需要“俯卧撑”

  去年6—8月,中国股市发生了5178—3373点、4184—2850点的股灾;今年年初,又发生了3684——2638点的第三轮股灾。

  记得去年底、今年初,绝大多数券商的研究报告,都过于乐观,普遍把今年的高点看到4200—4500点,把低点看到2200—2500点。4月份以来,整个市场充斥着“期待千点大行情”的言论,一致看3600—3800点。

  但是,我这个在市场中被很多人称为的“多头”,则从年初开始就一直比较保守,始终坚持“今年主要的震荡箱体是2800—3200点”的观点,主张重点做个股行情来跑赢指数。

  因为,就像一个摔成重伤的病人,要想完成疗伤,首先要做好伤筋动骨至少需100天的准备。要想康复,没有一年半载是不行的。即使是康复了,也不能从事剧烈运动,最多只能散散步,做做俯卧撑。

  3、无形之手的作用加固了“俯卧撑”

  作为中国股市的投资者,不能忽视和轻视无形之手的作用。

  一是新上任证监会主席刘士余的治市思路和政策取向。他是为稳定股市而来,为总结股灾教训、防止股灾重演而来,是为加强监管、整顿和重建股市而来。

  现在看来,刘士余的监管思路主要是五条:(1)控制风险、降低杠杆;(2)规范借壳上市和重大资产重组;(3)严厉打击IPO造假,发现一个就一退到底;(4)强化上市公司信息披露的规范要求;(5)坚决打击内幕交易和操纵市场。

  这种可称得上是史上最严厉的监管,对违规操作的机构和大户具有很大的震慑力和约束力,因而也会影响股市的活跃,使每天、每周、每月涨跌的力度和幅度有限,成交量大幅萎缩,活跃度大减。

  二是因股市一系列重大事件而进行提前调控。例如,本次从6月24日2807点起步的反弹行情,至7月13日到达3069点,离开4月13日的3097点仅一步之遥。绝大多数投资者认为,冲破3097点不成问题。

  但是,无形之手悄悄起作用了:

  即便养老金入市,也需要腾出一个合适的空间位置;

  即使深港通要开设,也不能在深市、尤其是中小创估值高达80倍、一两百元股票满天飞、每天一两百只涨停板的火热氛围中进行;

  即使9月召开的G20集团国峰会,对中国来说十分重要。但是,为避免一二十年来中国股市“逢重要会议必跌”的惯性,也有必要提前强制盘整。

  我注意到,自7月13日3069点开始的突然调整,是从上证50指数开始的,尤其是从打压上证50ETF开始的,从进而打压沪深300指数开始的。人们不妨去查看这三个指数的走势,基本上就是上证指数的走势。

  只不过,这轮调整不是趋势性的大跌,而是以平缓温和方式展开的。“俯卧撑”走势中,“俯”下去后,还时不时的能“撑”起来。

  4、国家队正是在“俯卧撑”行情中获利的

  众所周知,在去年股灾中,国家动用了约3万亿资金救市。许多人认为,国家队至今还被深套着,因而消极地等待国家队能拉高指数,寻求自救,同时也解放投资者。

  其实,错了!国家队、保险资金、社保基金和各路机构,都无通过拉高指数来解放自己的意图和能力,他们一直在通过震荡箱体做“俯卧撑”,来逐步减亏,并且局部盈利。

  据公开的信息,去年7月设立的4只国家队基金,每只500亿,共2000亿。至今年6月底,指数虽跌了900点,但这4只基金却盈利16%,让人十分惊讶。

  他们是如何跑赢大盘的呢?

  第一,精准地抄底和逃顶。

  第二,国家队对被动救市时大量买进的中小盘股,涨几倍甚至十多倍的比比皆是,果断获利了结,硕果累累。

  第三,国家队将获利资金及时调整到分红比例高的大盘蓝筹股,在今年5月前,获得了4%—5%的丰厚红利。

  第四,国家队除了在大波段中抄底逃顶之外,也在小波段中通过买卖50ETF,充当了平准基金的作用,同时累计的收益也不小。

  5、个人投资者在“俯卧撑”行情中如何取胜

  今年,中国股市又将是熊冠全球。在我看来,年内连收复去年底的3539点的机会都十分渺茫,更不要说收复5178点的股灾前高点了!

  那么,在2800—3200点不到15%的空间里,投资者通过做“俯卧撑”,有何取胜之道呢?

  首先,区分多头市场和空头市场,采取不同的策略。分界线就在于五周均线的得失。一旦五周均线收复,就重仓坚决做多,扩大战果。一旦五周均线失守,就控制仓位,集中优势兵力到新热点的强势股中去逆势搏杀,照样有丰收。

  其次,要及时除旧布新,抓住下半年的新热点。我认为主要是抓三大主线:

  之一:是下半年最大风口——“国资改革股”,以上海国资改革股为重点。上海国资改革股中,尤以借壳上市概念股为优先。

  有人问,上海国资股有72个,有什么方法能缩小范围?在我看来,第一步,缩小到竞争类股27个。第二步,剔除大盘股、整体上市股,只剩下12个。第三步,按照上市年份早、资产重估增值空间大,行业和业绩差、盘子小,资产大多集中在上海市中心和黄浦江两岸等标准,自然就能缩小到7-8个了。分散持仓,不问涨跌,一旦停牌,年底可能就抱个金娃娃。

  之二:中国领先世界的高科技——量子通信板块。此技术,中国领先于世界,相关的板块,特别是那些只有十几元,已经产业化,业绩优,发展前景广阔,估值只有二三十倍市盈率的个股,重点关注。

  之三:二级市场的“举牌概念股”。本周四,恒大集团用91亿,买进了至今仍在股权激烈争夺战中的举牌概念股万科4.68%股权,造成万科周四涨停,周五盘中再涨停,一周狂飙22%。

  我认为,这必将引爆市场新一轮股权争夺,使“举牌概念股”升温。

  恒大的入局之举,使万科的流通盘只剩26%。不仅激活了万科股价,而且激活了恒大系旗下的十来只股票走强。其更大的意义是,激活了A股32只第一大股东持股比例小于10%的个股。这32家公司,借壳方只需花3—10个亿,进行举牌,就可获得第一大股东的地位。周五,这32只个股大多数都表现良好,其后市动向值得引起投资者重点关注。

  (李志林,华东师范大学企业与经济发展研究所所长、教授)

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