贺宛男:银行上市是拿股民钱去填补其坏账黑洞 应少些再少些

www.yingfu001.com 2016-08-08 17:55 赢富财经网我要评论

  商业银行的绝大部分资产都已经上市了,没有上市的多是不怎么样的、甚至人为包装的次等资产。银行业早已过了盈利增长青春期,已处于行业停滞乃至行业衰退期。再让商业银行成批上市,实际上就是与经济转型方向背道而驰。

  IPO停摆了3年的银行股,一开闸又现潮涌之势。

  继7月20日江苏银行完成申购之后,下周又有两家银行将发股上市,下周三,江阴银行将在中小板首发2.09亿股,募资约9.7亿元;下周四,贵阳银行将在沪市主板首发4亿股,募资42.45亿元。三家银行合计募资约为124.5亿元,超过上半年67家IPO合计募资332亿元的三分之一。

  接下来已过会的还有:上海银行发行12亿股,若发行价按每股净资产(下同),募资190亿元;杭州银行发行6亿股,募资76亿元;无锡农商行发行5.54亿股,募资22亿元;常熟农商行发行3.5亿股,募资13亿元;张家港农商行发行5.42亿股,募资24亿元。以上合计募资335亿元。再加上目前已申报、未上会的哈尔滨银行发行36.66亿股,盛京银行发行6亿股,威海银行发行13.9亿股等,估计募资额至少达500-600亿元。

  笔者力主银行股IPO少些再少些,倒不是因为募资金额,比起前些年国有大行上市动辄吸金数百亿,现在的城商行和农商行规模可是小很多了。再说,相信管理层定会适当缩减,就如江苏银行募股从25.98亿股缩减至11.54亿股,募资从200亿元缩减至72亿元,江阴银行募股从4亿股削减至2.09亿股那样。

  关键不在募资数量,而在上市银行的资产质量。

  以江阴银行为例,很多指标都达不到银监会公布的商业银行的平均水平。2013年-2015年,该行净利润从10亿元,降至8.18亿元,再降至8.14亿元,分别下降18.2%和0.42%;不良率从1.19%升至1.91%,再升至2.17%,而2015年商业银行平均不良率为1.67%;拨备覆盖率从236.63%,倒退至171.97%,再倒退至169.72%,同样,商业银行平均为181.18%。不良率越来越高,作为风险准备的拨备却越来越低,正是该行资产质量急剧下降的重大标志!是的,江阴银行同所有上市银行一样,募股资金只有一项用途:充实资本金。可数据显示其资本充足率并不低。其中一般资本充足率为13.99%(监管要求≧10.5%),一级资本充足率12.87%(监管要求≧8.5%),核心资本充足率12.87%(监管要求≧7.5%),显然,其三项资本充足率全都高于监管标准,说得更明白一点,至少该行目前并不缺资本。那么首发募资又是为了什么呢?请看:2015年损失贷款10.82亿元,募股所得9亿多元不正好去填这个窟窿吗?再看:可疑贷款从2013年2.1亿,增至2014年2.26亿,又急速膨胀至2015年18.2亿元,这“可疑贷款”可是很快便会转化为“损失贷款”的呀。一句话,类似的城商行、农商行发股募资,就是拿股民的钱,去填补其越来越大的坏账黑洞!

  附带说一句,比照江苏银行,江阴银行发行价恐怕也不得低于每股净资产(4.64元)。若如此,其发行市盈率(10.17),又将低于行业市盈率(6.11),又将推迟3周发行,再一次上演面粉贵过面包的滑稽剧!

  在A股市场,上市银行家数并不多,可无论是资产比重还是市值比重都已经很高。银监会数据显示,截止2015年末,商业银行总资产合计为155.83万亿,同期16家上市银行总资产合计为118.8万亿,上市资产占比76.27%;2015年商业银行累计净利润1.59万亿,同期16家上市银行净利润累计1.28万亿,占比80.5%。商业银行的绝大部分资产都已经上市了,没有上市的多是不怎么样的、甚至人为包装的次等资产。更不用说,银行业早已过了盈利增长的青春期,已经处于行业停滞乃至行业衰退期。

  我国经济正处于转型期,标志之一就是逐步降低以银行信贷为主的间接融资。而我国以银行为主的金融资产已经够庞大够泡沫的了。统计数据显示,截止2016年6月末,全国金融资产总规模为212.31亿元,其中银行资产就达164.2亿,银行资产规模已经是GDP的2.43倍!无论是从宏观目标还是微观数据,今天再让商业银行成批上市,实际上就是与经济转型,与去杠杆、挤泡沫的方向背道而驰!

  (贺宛男,著名财经评论家和专栏作家)

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