顾铭德：吃饭行情悄然启动 国企改革或再次活跃

　　顾名思义，吃饭行情就是个股行情，板块结构行情。今年上半年由于两次熔断暴跌，大部分机构和个人投资者账面市值比年初都程度不同的下降。到5月份中下旬之后，大盘指数在2800点区间逐步企稳。部分机构、私募、敢死队迫不及待到上市公司调研，调集资金，攻击有炒作题材的个股、板块，如新股、次新股、锂电池、物联网、量子通信、人工智能等。这些个股，板块行情已经见效。接下来，这些个股、板块行情能否扩散？能否推动大盘指数慢慢收复上半年失地，或者部分收复。从本周大盘指数表现看，吃饭行情能够延续。

　　首先，沪深股市本周出乎意料的领涨。上周五英国公投脱欧之后，欧洲、美国股市随后大跌，股市、汇市剧烈波动。相比较，本周前三天，沪深股市率先止跌反弹，而且连涨三天，欧美股市止反弹在其后。沪深股市这次领涨的前因后果看，对利空的过度敏感、过度反映正在弱化。比如近期两大交易所对次新股、新股炒作加强打击力度，中国核建等新股停牌一天核查，第二天复牌居然还是涨停。脱欧期间，人民币汇率受媒体环境影响，也有过上下波动，但对股市已经不产生连带影响。群体心态稳定是本周沪深股市率先反弹的主因。

　　其次，目前的经济金融环境比较稳定，有利于吃饭行情的延伸。中国6月统计局制造业采购经理指数为50.0%，连续4个月在50上方。国内生产总值和物价指数都显平稳状态。在去库存、去产能的大环境下，工业产值也趋向稳定。投资消费进出口都走平线。这种状态显示经济进入L型。一旦L型得到普遍认同，货币供应量和货币政策也会趋向稳定。市场化的利率水平，国债理财产品收益率也在平稳波动，人民币汇率也在相对稳定。由于英国脱欧的影响，美国加息概率下降，市场减少了一个利空因素。英国脱欧过程中，金融市场会有不确定性，会起风波，但对中国不会有负面影响，人民币在国际上的影响力和市场权重只会加强。这些都有利于吃饭行情的扩散。

　　总之，目前社会资金面宽裕，房地产市场又在降温，理财产品收益率上不去，这些都有利于股市行情。重要的是如何选好个股和板块。新股、次新股不可能持久，大盘股只能慢慢来，借壳重组又面临不确定性。所以下一轮板块高潮，一方面是高科技的某些板块，有待私募、敢死队不断挖掘；另一方面资产重组板块中。国资改革很可能再次活跃，中央关于国企加快改革的精神和力度，并未引起市场普遍关注。国企改革、资产重组会接过结构行情的大旗，重新活跃。因为，这个板块价格不算高。

　　(顾铭德，《金融投资报》金融观察家，前中国人民银行上海总部调研部副主任，研究员，代表著作《长线是金》（基本面与股价走势分析）)