港股延续弱势震荡行情

　　上周末消息面偏淡静，美联储官员对于9月加息意见呈现分歧，市场等待8月非农就业重磅数据的出炉，美股上周五涨跌互现。而内地股市周一亦未有承接上周五升势，再度调头向下。港股周一走势反复，恒指早盘高开181点后迅速走低，最多下跌逾200点，午后方震荡回升，最终收报21670点，上涨58点，涨幅0.3%，成交945亿港元。国企指数收报9741点，微跌9点，跌幅0.1%。

　　从近期盘面上观察，中资金融股走势欠佳，但保险股好于银行股表现；澳门博彩股跌势扩大，以金沙中国为例，其再次回落至6月底的低位水平，基本抹去了7月以来的升幅；此外，香港部分本地地产股跌势渐歇，略有小幅反弹；石油股走势显著好于大市，中海油已经向上收复了此轮急跌造成的大部分跌幅；其它重磅蓝筹，如腾讯控股、香港交易所、中国移动等则随大市反复震荡，未有明确方向。

　　纵观“港股通”标的股份近五个交易日市场表现，由于港股大市触底反弹，港股通相关股份涨多跌少。上涨个股达到211只，下跌个股仅为60只。在强势股中，高银地产与高银金融再度活跃，分别累计上涨36.53%和28.3%，位居涨幅榜前两位；此外，能源类股份跟随国际油价全线反弹，中海油、光汇石油累计涨幅均在15%以上。弱势股方面，融创中国以17.36%的跌幅位居跌幅榜首，澳门博彩股逆市下挫，永利澳门跌幅超过5%。AH比价大幅反弹，恒生AH股溢价指数累计升幅2.51%，报133.12点。

　　回顾上周市场，恒指前半周急跌不止，最低见到20865点，后内地央行宣布降息与降准，大市方止跌反弹，但全周仍有797点跌幅。恒指于上周五高开低走，未能一鼓作气站稳22000点关口，对市场信心亦形成一定打压。此外，无论从恒指周K线还是月K线来看，均仍然处于下跌通道中，而且自5月以来，逐月跌幅渐成扩大趋势，8月累积下跌更扩大近3000点。

　　8月港股呈弱势，当前市场信心偏弱，每逢反弹减仓之意较浓，即使有意入市的人士亦显得步步为营。此种背景下，近期衍生工具市场却风景独好，其中恒指权证成为市场关注对象，资金曾连续八个交易日密集吸纳相关认购证部署反弹，总额逾1亿港元，至上周四趋势方逆转。而且，同期恒指认沽证亦有资金流入，或主要出于对冲考虑，可见市场人士善用认购证及认沽证捕捉大市波幅。

　　此外，X安硕A50中国认购证出现长达十个交易日持续资金净流入，其认沽证亦获资金连续五个交易日收集。还有南方A50、中国平安、国企指数、中国人寿等标的资产，相关认购和认沽证皆有资金流入的踪影。港股市场对认沽证的需求一向不高，故认购证发行量长期高于认沽证，近日认沽证获资金青睐，反映市场趋向自发的灵活变通。

　　再看外围市场方面，美国股市上周止跌回升，收复了此前一周近半跌幅。步入9月，最重要的事件莫过于美联储是否加息，该时点已然临近，而市场经历此前大幅震荡之后，或有机会逐渐企稳。本周则将有重磅数据8月非农就业报告出炉，市场观望情绪或持续。上周美国二季度GDP向上修正，7月耐用品订单超预期增长，以及国际原油单周暴涨12%等，均传递出较正面的信号。

　　内地A股本周仅有三个交易日，周四开始进入假期。节日前夕，料投资者持股过节意愿不大，A股短期或延续区间震荡行情 .

　　总体来说，恒指重心下移至当前水平，短期有技术反弹需求，但是上升空间不会太大。后市主要看点仍为美联储加息是否落地，以及中国第三、四季度经济能否企稳改善，港股仍有机会重拾升浪，但目前恐将延续弱势震荡筑底行情。