叶檀:内地投资者通过港币实现“曲线保值”

www.yingfu001.com 2015-05-13 17:13 赢富财经网我要评论

  港币需求大增,香港经济却起色不大。为应对从欧美以及内地涌入的热钱,截至4月末,香港金管局已向市场注资12次,共计超过700亿港元,以保持港币与美元之间7.8∶1的联系汇率。

  5月5日,香港《信报》报道,香港金管局总裁陈德霖指出,港币钞票流通金额从2000年的1000亿港元,上升到今年的3400亿港元,平均每年增长一成。金管局旗下香港印钞公司每年生产的钞票张数从2010年的2.95亿张上升到今年的4.08亿张,增长38%。印钞公司预计,明年的印钞量与今年大致相同。

  5月7日,香港金管局公布的4月底外汇储备资产增至3432亿美元,比3月底的3322亿美元,增加110亿美元。在香港的外汇储备中,有8000亿港元要用来支撑香港的货币基础,保证港元盯住美元,其余大部分主要用作政府储备和基金自身的增值。

  对港币需求的上升并非香港经济上升的产物。4月23日,香港特区政府统计处公布的劳动人口数据显示,1月至3月经季节性调整的失业率为3.3%,就业不足率则由2014年12月至2015年2月的1.5%下降至2015年1月至3月的1.4%,就业情况基本保持稳定。但香港商业环境有所恶化,3月零售总额同比下降3.9%,整体出口下降1.8%。

  股票市场是刺激港币需求增加的一大原因。在港币上升期,港股通使用量大增、外围资金的涌入、央行大规模降准等措施使香港流动资金量大增,带动恒生指数从25000点飙升至27000点,到5月12日接近28000点。不少投资者甚至预测,恒指这一次升幅可以超过2008年32000点的高位。

  港币也成为值得操作的投资品种。由于港元与美元之间为联系汇率,拥有港币几乎等同于拥有美元,因此在香港投资获得收益、拥有港币可以与人民币资产同步配置对冲风险,使得香港人民币存款下降,港币需求大增。

  香港金管局4月30日公布的数据显示,截至今年3月底,香港人民币存款环比下降2.2%,为9519.94亿元,连续三个月下降。今年2月初,香港离岸人民币市场流动性一度出现紧张,离岸人民币拆息大幅走高,但目前这种紧张局面已经有所改善。

  香港金管局4月24日提交特区立法会的文件指出,今年前两个月,经香港银行处理的人民币贸易结算额共1.01万亿元,同比增长14%。

  截至今年2月底,人民币客户存款和存款证余额分别为9730亿和1377亿元,两者合计为11107亿元,较去年底下降4%。3月香港跨境贸易结算的人民币汇款总额为6161.53亿元,较1月的4619.87亿元增加1541.66亿元。经营人民币银行业务的认可机构数增加1个达147家。

  香港金管局表示,年初客户存款减少,主要反映跨境贸易结算下香港对内地的支付多于内地支付香港,以及企业经银行卖出人民币比买入为多,导致企业存款下跌,但个人客户存款保持大致平稳。

  由于人民币需求高峰已过,香港银行纷纷下调人民币存款利率。据《第一财经日报》报道,4月28日,中银香港将一年期人民币定存利率由3.5%下调至2.9%,跌破3%大关,是其自4月10日以来第七次下调人民币定存利率。实际上4月份已有包括渣打银行等发钞行在内的8家香港银行全面下调人民币定期存款利率,降幅普遍在0.2~0.25个百分点。

  从上述现象来看,香港金管局向市场输入港币维持联系汇率,主要满足大量的港币需求,考虑到目前香港贸易现象与人民币存款利率等,可以看出,此次购买港币希望通过港币曲线让资产保值增值的,主要是内地投资者

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