李志林：股市政策取向罕见鼓励做多 影响深远

　　尽管春节刚过就宣布3月份发行24只新股，史上最大。但是，与历次新股发行对大盘冲击相比，本次市场下跌的幅度最小，仅从3310-3198点，还没等新股发行，市场就收复失地，发行刚完，指数就比发行消息前的2月底涨了62点。

　　市场何以如此强劲的走势烫平新股对大盘造成的波动？不能不归结为政府最新股市政策取向，即罕见地鼓励做多。

　　1、证监会主席和央行行长直接看多股市

　　证监会主席肖钢于周二、周三连续两天在两会上为股市打气，称“本轮行情上涨合理”，“A股的合理上涨不是资金牛，而是改革牛”。周四，一贯出言谨慎含糊的央行行长周小川，在记者招待会上更是语出惊人：“资金进股市也是支持实体经济”，纠正了长期来将实体经济与虚拟经济相割裂、褒实体经济贬虚拟经济的观点。此言可视为又一次全民投资股市的动员令。

　　两位重量级部门的官员公开股市做多，可理解为是政府高层的最新政策取向，很可能是借鉴美国经验，通过发动A股的慢牛行情，减轻实体经济下行压力，拉动消费、提振广大人民对中国经济的信心。此举对广大投资者的信心恢复、积极投资股市，将产生深远的积极影响。

　　2、两大利好均倾斜银行股，促股市上台阶

　　先是证监会称：“正研究向五大银行发券商牌照”。随后，本周财政部又批准发行3万亿债券，用于地方政府融资平台债务互换，其中1万亿已经火速下发。此举可有效地减轻了银行贷款潜在的坏账呆账压力，打消了市场对银行股的负面看法，有利于人民加强对银行股的投资，封杀了大盘3200点的下行空间，对近期大盘上台阶起了至关重要的作用。

　　3、预期的利好政策同样令人振奋

　　人社部部长在两会上称：酝酿已久的《养老金投资运营办法》已基本成熟，下半年将上报国务院审批，这就使长期只打雷不下雨的“养老金入市”的呼吁，终于有了一个相对明确的时间表。

　　证监会国际部主任去美国与30家全球最大机构交流，试图将他们引进A股市场。同时，证监会正积极推动A股指数纳入全球MSCI指数和ETSE指数，若能成功，望给A股带来1800亿——2700亿人民币的新增资金。

　　4、鼓励做多的目的之一：顺利推进国资改革

　　两会《政府工作报告》中首次用很大的篇幅强调“国资改革有序实施，加快国资运营公司的试点，打造市场化运作平台”；2月16日，上海国资委又宣布，将上汽、建工、光明三个集团的国有股首批划转上海国资流动平台；3月9日媒体发文《上海国资证券化提速》，提出：“以存量换资金，以存量引资源，以让壳资源获调整，以上市求通道”，“上市公司部分资本运作可以预期为：引入外部资源优化股权结构，注入核心资产提升上市公司资产，整合集团资产引入外部资本等。”可见，随后上海国资流动平台的动作将包括：混合所有制、引进国内外战略投资者、让壳借壳上市、转型新兴产业等，力度将大大超出以往任何一次改革重组。

　　可见，只有股市走慢牛，市场保持活跃，上海和各地，乃至央企的国资改革股，才能受到投资者的追捧，国有股权才能保值增值。并在混合所有制、整体上市、注入优质资产、吸收合并、让壳借壳的过程中，使国有股权价值能转换成较高的市场价格。这对国家和投资者是多么有利！

　　5、鼓励做多的目的之二：有利于中国企业新一轮创新

　　当今世界科技飞速发展、日新月异，主要体现为两大潮流。一是以互联网+为核心的信息产业，以美国为代表。另一个是以工业4.0为核心的高端智能装备，以德国为代表。

　　只有股市行情能稳步地拓展，才会引来源源不断的新增资金，才能顺利进行注册制改革，加快新股融资、再融资和收购兼并；才能通过创业板、中小板和酝酿中的新兴产业板，让更多的上市公司加入这两大高科技潮流中去；才能为更多的企业和投资者树立创新的楷模和方向。所以，股市的不断走强，也是国家发展新兴产业战略的迫切需要。

　　6、下周有望挑战3400点

　　在高层一系列力挺股市的利好鼓舞下，下周，随着巨量申购资金的解冻，做多的情结还会进一步增强。大盘只要连续3天收盘在3330点之上(本周已收2天)，只要坚持慢牛稳步推进，那么，就有望挑战前期三次无功而返的3400点位置。