经济改革将带来牛市 全球最大资管加码A股

　　根据昨日港媒的报道，虽然沪港通推出还没有新消息，但全球最大资产管理公司贝莱德已率先部署，在过去两三个月逐步加码买A股，以迎接未来3-5年的A股牛市。

　　贝莱德加码A股

　　上周五并未如之前预期一般传出沪港通启动的消息，但对于A股沪港通的机会，外资似乎并不担心。

　　近日，贝莱德中国股票投资主管朱悦在接受港媒采访时表示，机构投资者看重的是沪港通长线潜力，什么时候启动没太大关系。而在沪港通推出的背景下，贝莱德中国基金在过去两三个月已加码了不少A股，其A股持仓比例由原来的近5%提高到了接近10%。截至10月17日，贝莱德中国基金总值约9.13亿美元，主要持仓包括腾讯控股、建设银行、中国移动、中国银行、中海油、中石油天然气股份、工商银行、农业银行、中国人寿、中国平安等。此外，对于近期全球股市出现的较大波动，贝莱德新兴市场投资主管沈宇青认为，去年的情况就像预演，让市场有所准备，即便此次美国上调利率，市场更多会是理性的反应，新兴市场不会重演去年联储局开始减少买债时资金大规模外流情况。

　　改革带来牛市

　　朱悦称，过去大家一直花很多时间关注中国经济周期及增长情况，但这些将不再是股市的推动力，下一阶段推动股市的动力应来自结构性改革，若政府作出的一系列改革改善了基本面及经济可持续性的质量，将给中国股市带来3-5年牛市。

　　改为价值投资

　　早在去年，该基金的首席策略分析师克斯特里奇就建议投资者将中国股市视为“市值”模式，而不再是“增长型”模式。简单地说，克斯特里奇的团队研究后认为，尽管经济增长放缓，但相较于其它股市，中国股市目前仍被低估。A股的最佳投资模式，将从之前的押注经济增长的“增长”式变为类似于成熟市场的“价值”式。

　　券商观点

　　“你妈觉得你冷，不是真冷”

　　重庆晨报讯 记者 毛莹 现在的研报大有语不惊人死不休的态势。此前有国泰君安的章回体研报，昨天又有海通证券“你妈觉得你冷”的标题党研报。

　　在点评过去一周市场下跌时，海通称，这种冷只是“你妈觉得你冷”，意思是说，短期市场的波折主要源于情绪波动，并非阶段性的调整，不是真冷，所以市场无需恐慌。

　　海通证券给出如下三点主要理由：一是政策继续偏暖，四中全会临近，改革继续推进；二是增量资金流入；三是三季度业绩预告显示出上市公司业绩预期差收窄。此外，美股下跌对A股影响有限。

　　就投资机会来看，海通证券指出，市场风格正处于渐变中，行情从小盘向中盘扩散，有业绩的中盘股、中PE股逐渐受到资金青睐。

　　海通还认为，A股市值前1%、1%-10%、后90%的公司分布呈现“微笑线”，美、日等成熟市场为“抛物线”，因此中盘崛起是趋势。海外经验显示，中盘崛起有三条路径：市场国际化、产品多元化、兼并收购。对比美日，A股中盘崛起有两个方向：一是消费、科技类股票，二是传统领域通过改革焕发新生机。

　　大盘分析

　　2400点上需注意大盘调整风险

　　重庆晨报讯 记者 毛莹 近期大盘没有跟随外盘下跌，昨天也并未受周五晚间美股拉升影响大幅走高。昨天全天，两市股指小幅上涨，沪指略强于深成指。截至收盘，沪指报于2356.73点，涨幅0.66%，成交1418.20亿元；深成指报于8204.20点，涨幅0.65%，成交1638.72亿元；创业板指报于1532.35点，涨幅1.41%，成交305.19亿元。

　　从盘面来看，题材股走势活跃，由于埃博拉疫情影响，埃博拉概念股昨天表现相当强势。两市共有25只非ST个股涨停，涨幅超过5%的个股有149只。

　　就记者昨天采访到的情况，多数分析人士认为沪指2360点上方压力较大，近期大盘将展开震荡整理。华龙证券重庆营业部客服总监牛阳认为，多空双方都谨慎，预计大盘短期将有所反复，建议投资者适当控制仓位，重仓投资者可考虑逢高减仓。